分類指數(shù)期貨的出現(xiàn)可能使沽出對(duì)沖較過(guò)去易于管理，因?yàn)橥顿Y者可控制指定部分市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。這對(duì)于投資于某項(xiàng)分類指數(shù)有著很大相關(guān)的股票起著重要的幫助。 (4)購(gòu)入對(duì)沖 基金經(jīng)理會(huì)定期收到投資基金。在他收到新添的投資基金前，他預(yù)料未來(lái)數(shù)周將出現(xiàn)“牛市”，在這情況下他是可以利用購(gòu)入對(duì)沖來(lái)固定股票現(xiàn)價(jià)的。若將于四星期后到期的現(xiàn)月份恒生指數(shù)期貨為4000點(diǎn)，而基金經(jīng)理預(yù)期將于三星期后收到$100萬(wàn)的投資基金，他便可以于現(xiàn)時(shí)購(gòu)入$1000000÷(4000× $50)=5張合約。若他預(yù)料正確，市場(chǎng)上...
股票指數(shù)期貨可以用來(lái)降低或消除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。股指期貨的套期保值分為賣期保值和買期保值。賣期保值是股票持有者（如投資者、承銷商、基金經(jīng)理等）為避免股價(jià)下跌而在期貨市場(chǎng)賣出所進(jìn)行的保值。買期保值是指準(zhǔn)備持有股票的個(gè)人或機(jī)構(gòu)（如打算通過(guò)認(rèn)股及兼并另一家企業(yè)的公司等）為避免股份上升而在期貨市場(chǎng)買進(jìn)所進(jìn)行的保值。利用股指期貨進(jìn)行保值的步驟如下： ① 計(jì)算出持有股票的市值總和。 ② 以到期月份的期貨價(jià)格為依據(jù)算出進(jìn)行套期保值所需的合約個(gè)數(shù)。例如，當(dāng)日持有20種股票，總市...
股指期貨的整個(gè)交易流程可分為開(kāi)戶、交易、結(jié)算和交割四個(gè)步驟。 開(kāi)戶 股指期貨的開(kāi)戶包括尋找合適的期貨公司，填寫(xiě)開(kāi)戶材料和資金入賬三個(gè)階段。期貨公司是投資者和交易所之間的紐帶，除交易所自營(yíng)會(huì)員外，所有投資者要從事股指期貨交易都必須通過(guò)期貨公司進(jìn)行。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，尋找期貨公司目前有兩種渠道，一是通過(guò)所在的證券公司，另一種途徑是投資者直接找到具有金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)許可證的期貨公司。這些期貨公司應(yīng)該有良好的商譽(yù)、規(guī)范的運(yùn)作和暢通的交易系統(tǒng)。 在開(kāi)戶時(shí)，投資...
3. 充分認(rèn)識(shí)保證金交易的風(fēng)險(xiǎn)性 由于采用了保證金交易，導(dǎo)致一些風(fēng)險(xiǎn)喜好的投資者資金杠桿比率過(guò)高，一旦價(jià)格反向運(yùn)動(dòng)，就會(huì)造成大于初始保證金的損失。而在股票市場(chǎng)投資，最大的損失只是初始資金。因此，對(duì)于普通投資者，要取得與股票投資同樣的風(fēng)險(xiǎn)與收益，就必須把部分資金作為股指期貨的保證金，而用另一部分資金買入國(guó)債。資金經(jīng)過(guò)這樣分配之后，它的風(fēng)險(xiǎn)與收益就與投資股票一樣了。 4. 每天須跟蹤市場(chǎng)價(jià)格動(dòng)態(tài) 由于股指期貨采用每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，如果價(jià)格向不利于投資者持有頭寸的方...
一、 B股現(xiàn)狀 B股概念 B股是人民幣特種股票的簡(jiǎn)稱，是指在境內(nèi)上市外資股。它是指經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)， 境內(nèi)股份有限公司在境內(nèi)發(fā)行、上市的外資股。 B股市場(chǎng)的主要發(fā)展趨勢(shì) (1)A、B股合并只能是中國(guó)實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)下自由兌換之后的自然合并 屆時(shí)，境內(nèi)外自然人和法人都可以自由兌換外幣和無(wú)限制地投資境內(nèi)外股市場(chǎng)，而A股證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)也將對(duì)外資券商開(kāi)放。 (2)B股發(fā)行市場(chǎng)將空前活躍 由于二級(jí)市場(chǎng)的盤(pán)升和活躍，B股新股發(fā)行市場(chǎng)已完全擺脫前兩年的頹勢(shì)，發(fā)行市盈率的提高將吸...
3. A、B股合并后，還存在與H股合并的可能性 在我國(guó)，除A、B股市場(chǎng)分割問(wèn)題外，滬深A(yù)股市場(chǎng)分地而治的布局也阻礙了股市的進(jìn)一步發(fā)展。因此，有關(guān)人士認(rèn)為，我國(guó)的股票市場(chǎng)應(yīng)實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一化、專業(yè)化與多元化。統(tǒng)一化表現(xiàn)在建立統(tǒng)一的主板指數(shù)，為今后引進(jìn)外資、推出金融衍生品種做準(zhǔn)備。專業(yè)化目前表現(xiàn)為一種考慮，即把深交所建成“中國(guó)的納斯達(dá)克”、上交所建成“中國(guó)的紐約交易所”。多元化將表現(xiàn)在允許外資有限制地進(jìn)入A股市場(chǎng)，考慮B股以一種穩(wěn)妥的方式向境內(nèi)投資者有限度地開(kāi)放。當(dāng)前開(kāi)放B股以...
該流程由建立代理商關(guān)系、接單、報(bào)單、回報(bào)成交、核單和成交確認(rèn)及傭金分成等六個(gè)步驟組成。無(wú)B股特別席位的海外代理商必須與一家境內(nèi)B股券商建立B股買賣代理關(guān)系并簽訂協(xié)議，經(jīng)批準(zhǔn)后，方可進(jìn)行B股代理買賣。 (3)有特別席位的境外代理商委托流程 該流程由建立代理商關(guān)系、建立特別席位關(guān)系和成交確認(rèn)及傭金分成三步驟組成。當(dāng)境外代理商成交金額達(dá)到一定數(shù)量后，一般會(huì)要求啟用特別席位，即以境內(nèi)券商的名義提出申請(qǐng)，席位實(shí)際使用者為海外券商。當(dāng)兩家公司就席位使用等問(wèn)題將達(dá)成一...
② 如投資人有未完成交收的股票余額，他能如數(shù)賣出該部分股票而不需到交收完畢再行賣出。 ③ 投資人一次賣出股票的總量等于其已完成交收的股票余額加未完成交收的股票余額。 ④ 投資人不同交易日買進(jìn)賣出的股票只能分別清算，不能沖抵。 ⑤ 不同交易日完成的交易都分別在其后第三個(gè)營(yíng)業(yè)日進(jìn)行清算與交收。 ⑥ 回轉(zhuǎn)交易適用于集中交易和對(duì)敲交易。 B股的除息和除權(quán) B股的除息交易 由于B股實(shí)行的是T＋3的交收制度，因而它的除息交易操作方法有別于T＋1制度下A股的操作方...
(3)配股 配股權(quán)證：登記公司在配股權(quán)證登記日(即最后交易日的第三個(gè)工作日)將權(quán)證自動(dòng)記入投資者股票賬戶內(nèi)。在之后的權(quán)證交易期間，配股權(quán)證可以通過(guò)交易方式轉(zhuǎn)讓。 配股：權(quán)證交易期結(jié)束后，登記公司將投資者持有配股權(quán)證的數(shù)據(jù)提供給上市公司及配股主承銷商，由主承銷商通知投資者在規(guī)定期限內(nèi)將配股資金匯入指定的銀行賬戶。銀行將實(shí)際到賬的明細(xì)提供給主承銷商，主承銷商據(jù)此確認(rèn)實(shí)際配股結(jié)果，并制作成電子文件交登記公司，由登記公司將股票記入投資者的股票賬戶。 B股的配股權(quán)交易...
和A股市場(chǎng)一樣，B股市場(chǎng)有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括政治風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等；非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、公司風(fēng)險(xiǎn)等。由于兩個(gè)市場(chǎng)在投資者結(jié)構(gòu)、交易制度、市場(chǎng)規(guī)模等方面均有較大差異，對(duì)同一類風(fēng)險(xiǎn)的反應(yīng)方式和反應(yīng)程度有著不同的特點(diǎn)。 B股市場(chǎng)的政治風(fēng)險(xiǎn)和A股市場(chǎng)有什么不同 B股市場(chǎng)與A股市場(chǎng)一樣，都要面臨各種政治風(fēng)險(xiǎn)。不同之處在于，由于B股市場(chǎng)有很多境外投資者，使得它對(duì)于國(guó)際政治關(guān)系和事件的反應(yīng)更敏感。B股市場(chǎng)的...
