上市公司有能力能夠持續(xù)分紅，表明了公司經(jīng)營管理水平及其在市場的地位，預示著公司的發(fā)展前景良好，同時也表明了上市公司對于股東的重視。這樣的公司值得投資者信賴。上市公司分紅在許多投資者眼中看來并不重要，甚至有些可有可無，他們認為投資回報主要是靠股票價差來實現(xiàn)，而那些持續(xù)分紅的公司其股價在股市中的表現(xiàn)往往都是平淡無奇的；他們認為投資就是要追求高回報，如果追求的是穩(wěn)定的固定回報，完全可以通過調(diào)整自己的投資組合，購買固定收益產(chǎn)品，如債券等投資品種來實現(xiàn)，沒有必要去冒風險購買那...
上市公司的財務報告是投資者了解公司運營最直接透明，最客觀的信息來源，它是我們正確選股的第一步。分析財務報告的重點，一是了解公司的營收和獲利情況，二是對資產(chǎn)負債表的分析，三是查看公司的現(xiàn)金流量是否正常。上市公司每個季度披露的財務報告是投資者了解公司運營最直接透明、也是最客觀的信息來源，很難想象用正確的投資理念做股票可以忽視對財務報告的仔細研讀和分析。像巴菲特這樣市場信息靈通的投資大師，其大部分的工作時間也是用在研讀大量的公司財報上，我們在其傳記中經(jīng)常可以看到這...
一份損益表可以告訴投資者一家公司在特定時間內(nèi)產(chǎn)生了多少銷售收入，為實現(xiàn)這些銷售收入，又投入了多少成本和費用，以及在減去所有賬單和稅單后，最終賺了多少錢，即利潤情況。損益表，或稱利潤表，是投資者打開一份上市公司年度或季度財務報告最先看到的內(nèi)容，里面包含的信息，如主營業(yè)務收入、成本費用、利潤也是投資者最為關(guān)注的公司基本面數(shù)據(jù)。一份損益表可以告訴投資者一家公司在特定時間內(nèi)產(chǎn)生了多少銷售收入，為實現(xiàn)這些銷售收入又投入了多少成本和費用，以及在減去所有賬單和稅單后最終賺了多少...
投資者可以通過分析資產(chǎn)負債表全面了解公司的健康狀況，是否“超重”——欠銀行和供應商有多少錢，是否“貧血”——賬面上的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物是否過低，以及“新陳代謝”是否正常——存貨和應收賬款是否過大。許多投資者僅將目光集中在損益表上，而忽略了對資產(chǎn)負債表的分析。事實上，利潤表只是反映表面現(xiàn)象，是成績單，公司真正的功夫和實力要在資產(chǎn)負債表中才能體現(xiàn)出來。 一份“體檢表” 資產(chǎn)負債表是反映公司在某個時點上，比如季度最后一天或年度最后一天的財務狀況。通過這張表，可以知...
如果沒有現(xiàn)金流量表來披露公司實際收入狀況，投資者就會被公司漂亮的賬面利潤所誤導，容易產(chǎn)生錯誤的投資判斷。損益表是反映公司賬面上的收入和支出情況，而現(xiàn)金流量表則是反映公司真金白銀的流入和流出。之所以要披露現(xiàn)金流量表，是因為損益表采用權(quán)責發(fā)生制來記錄公司在報告期內(nèi)的營收狀況，即不論是否有實際的現(xiàn)金收入和支出，只要交易一經(jīng)確定，就可以記錄為收入和支出。這就容易出現(xiàn)可能誤導投資者的信息，比如公司的損益表記錄的銷售收入并沒有帶來真實的現(xiàn)金流入，而是以應收賬款的形式存在，是...
如何分析公司業(yè)績確定股價的基礎是由公司未來經(jīng)營產(chǎn)生的由現(xiàn)金流按照某一折現(xiàn)率折現(xiàn)后得出的當前價值。因此，業(yè)績就是折現(xiàn)后的自由現(xiàn)金流。投資者都知道公司股票價格的漲和跌最終是由業(yè)績驅(qū)動的，大多數(shù)投資者的買賣決定也是受公司業(yè)績變化和業(yè)績預期的影響，但究竟什么是被我們每天掛在嘴邊的“公司業(yè)績”呢？任何一本金融學教科書或任何一位金融學教授都會告訴你，唯一正確的公司價值暨確定股價的基礎是由公司未來經(jīng)營產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流（FCF）按照某一折現(xiàn)率折現(xiàn)后得出的當前價值，因此，業(yè)績就是...
盈利模式，又叫商業(yè)模式。簡單地講，就是公司是靠什么來賺錢的。一個好的盈利模式，第一是必須符合當前的市場狀況，第二是可以實現(xiàn)利潤的，而非僅是完成銷售額。當投資者分析一家公司時，往往只關(guān)注業(yè)績數(shù)據(jù)、股價表現(xiàn)和估值水平等方面，而忽視一個最基本的問題，就是這家公司究竟是靠什么賺錢的。事實上，公司有一個穩(wěn)固的盈利模式，這是確保投資者投資成功的重要因素，也是投資者需要最先弄明白的地方。投資者需要學會分析和評估一家公司的盈利模式，才能分辨哪些公司值得投資，而投資哪些公司注定會困難重...
與上市公司溝通，可以通過電話、郵件、網(wǎng)上交流等投資者關(guān)系交流平臺進行。要注意溝通的內(nèi)容有一定的深度，圍繞投資者最關(guān)心的話題進行。在中國股市，由于信息不對稱，許多投資者，特別是普通投資者完全是依賴媒體消息或券商研究報告來了解上市公司的，而不知道如何與上市公司直接溝通，獲取第一手資訊。近年來，隨著市場的規(guī)范，上市公司信息披露制度進一步完善，包括機構(gòu)和個人在內(nèi)的投資者已有越來越多的渠道能夠直接與上市公司溝通，從而獲取最新、更可信的第一手公司信息，而非僅通過閱讀財經(jīng)報刊和各...
投資者制定目標價，可以減少我們投資的盲目性，避免投資的沖動性。制定目標價，第一步是預測公司未來的盈利，第二步是選擇一種或多種適合你自己的投資風格的估值方法。目標價和估值基本屬于同一概念。投資者在對公司股票進行估值研究后，都會基于此制定出相應的目標價，這一目標價被認為是符合公司當前價值的合理股價。有了目標價做參照，就可以知道當前股票交易價格是高還是低，該買入還是等待或賣出。對于普通投資者來說，同樣需要了解目標價是如何得來的。自己該如何制定目標價。因為有了目標價，才...
彼得.林奇是投資平民中的英雄，他的投資哲學是只買自己熟悉的股票，自己獨立做研究，進行長期投資。如果說巴菲特是投資神壇中的偶像，那么彼得?林奇就是投資平民中的英雄，更加容易被普通投資大眾所接受。這位前麥哲倫基金的基金經(jīng)理備受世人推崇，不僅是因為他創(chuàng)造了共同基金管理人到目前為止的最佳業(yè)績——資產(chǎn)管理規(guī)模從1978年開始時的2千萬美元增長到1990年林奇退休時的140億美元，年平均投資回報率高達29%，投資回報率超越市場平均投資回報率的13.4％，甚至超過股神巴菲特的平均投資回報率。更值...
