在把一項長期投資的經(jīng)濟效益與交錯出現(xiàn)的投資機會和籌措資金的費用進行比較時,必須采用現(xiàn)金流量分析技術(shù),而目前在投資項目中卻很少采用這種技術(shù)。現(xiàn)金流量分析技術(shù)重視現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出之間的時間差別,并認為由于現(xiàn)金可以用來進行再投資,因而具有一種附加值。由于今天用現(xiàn)金采購的生產(chǎn)資料所產(chǎn)生的收入,在今后將會獲得超額的現(xiàn)金利潤,當收到現(xiàn)金時,可以將它再投資于生產(chǎn)資料,所以今天獲得的現(xiàn)金,要比在今后某個時候贏得的現(xiàn)金所擁有的價值高得多。
現(xiàn)金流量分析技術(shù)就是用數(shù)量表示現(xiàn)金的時間價值,它所運用的具體方法,就是計算投資報酬率。我們可把這種報酬率看作是一種內(nèi)部的復(fù)合利率。根據(jù)這種利率,原來的投資可在其發(fā)揮作用的整個過程中產(chǎn)生新的現(xiàn)金。如有能夠迅速產(chǎn)生新現(xiàn)金的投資項目,就具有較高的投資報酬率。投資報酬率表示了投資和投資所產(chǎn)生的現(xiàn)金之間的特有關(guān)系,并且投資報酬率本身又不受投資的數(shù)量或工程計劃年限的支配,因此,它提供了一種對各種投資收益進行比較的方法。
目前,由于產(chǎn)權(quán)關(guān)系不清而導(dǎo)致投資行為無風險,由于產(chǎn)權(quán)法人制度尚未真正形成,造成產(chǎn)權(quán)關(guān)系不清,不僅使得投資行為缺乏現(xiàn)實產(chǎn)權(quán)權(quán)益的動力,而且也缺乏維護產(chǎn)權(quán)權(quán)益的風險意識,對于不需要尖端的生產(chǎn)技術(shù),并有穩(wěn)定的市場的產(chǎn)品投資經(jīng)營,幾乎不會遇到風險,但所獲得的收益,可能比風險較大的投資領(lǐng)域少,風險大的投資所獲得的利潤,必定會比“無風險”的投資的利潤高得多。
所以,在某種意義上講,投資的獲利大小也與一定的風險相關(guān),要確定一個可以接受的最低利潤界限,如果投資的報酬率超過了這個特定的界限,那么這項投資便被認為在經(jīng)濟上可以接受的。這就是說現(xiàn)金流量分析技術(shù)并不是用來估價投資機會的惟一決定性標準,公司的目標也是一個重要因素。如不能獲得一定的投資利潤,對某些低風險的在經(jīng)濟上可以接受的計劃也可能會被否定。公司必須考慮一項投資的經(jīng)濟價值與借貸資金和股金之間的平衡。
版權(quán)及免責聲明:本文內(nèi)容由入駐叩富網(wǎng)的作者自發(fā)貢獻,該文觀點僅代表作者本人,與本網(wǎng)站立場無關(guān),不對您構(gòu)成任何投資建議。
用戶應(yīng)基于自己的獨立判斷,自行決策投資行為并承擔全部風險。本站僅提供信息存儲空間服務(wù),不擁有所有權(quán),
不承擔相關(guān)法律責任。如發(fā)現(xiàn)本站有涉嫌抄襲侵權(quán)/違法違規(guī)的內(nèi)容,請發(fā)送郵件至kf@cofool.com 舉報,一經(jīng)查實,本站將立刻刪除。