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   選擇行業(yè),最重要的一點(diǎn)在于如何正確預(yù)測(cè)所觀察行業(yè)的未來(lái)業(yè)績(jī)。 

    投資者先需要了解這樣兩個(gè)問(wèn)題的答案:

    一是該行業(yè)的歷史增長(zhǎng)狀況如何；

    二是其未來(lái)增長(zhǎng)的趨勢(shì)又會(huì)怎樣。

    然后,投資者更為關(guān)心該行業(yè)在過(guò)去的銷售和收入的增長(zhǎng)如何,其業(yè)績(jī)與國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)（或其他有關(guān)綜合統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),如國(guó)民收入等）相比較,情況又怎樣？在通盤考慮了這些情況之后,投資者便特別感興趣于了解行業(yè)增長(zhǎng)與國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)的關(guān)系。因?yàn)橛械男袠I(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)同步增長(zhǎng),有的行業(yè)增長(zhǎng)則更快,這為投資者提供了最佳投資的選擇。

    在分析步驟開(kāi)始時(shí),要建立銷售指數(shù),將某代表性基年與其他年份相比較,并用百分比來(lái)表示銷售。例如基年銷售額為2億元,1996年銷售額為2.5億元,那么,1996年的銷售指數(shù)為1.25×100%=125%。如果將這一指數(shù)同國(guó)民生產(chǎn)總值相比較,則能表示出某行業(yè)增長(zhǎng)與國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)的相應(yīng)關(guān)系,也可將銷售指數(shù)同其他國(guó)民經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相比較,如國(guó)民收入指數(shù)等。 上述關(guān)系可以通過(guò)相關(guān)分析或回歸分析勾勒出其圖形。相關(guān)分析考慮兩個(gè)變量（如國(guó)民生產(chǎn)總值和銷售）,在坐標(biāo)中確定的時(shí)點(diǎn)上,這些變量的關(guān)系得到了描述,所建立的回歸線最適合于這些點(diǎn)所暗示的總體形態(tài)。這就是說(shuō),用一個(gè)清晰、簡(jiǎn)單的圖形來(lái)反映銷售和國(guó)民生產(chǎn)總值的關(guān)系及其密切的程度,若所描述的趨勢(shì)保持不變,便暗示了其在未來(lái)的關(guān)系。雖然這一分析對(duì)短期預(yù)測(cè)是精確的,但就長(zhǎng)期來(lái)看是不可信的。

    復(fù)合回歸分析是指對(duì)某些事項(xiàng)相互作用的數(shù)個(gè)變量之影響所作的分析。往往運(yùn)用計(jì)算機(jī)來(lái)建立回歸線。標(biāo)準(zhǔn)--普爾公司在產(chǎn)業(yè)調(diào)查中運(yùn)用了這一分析程序。用回歸分析方法建立的指數(shù)形式,這些指數(shù)與回歸線的建立提供了行業(yè)分析的重要信息,它們既可用絕對(duì)數(shù),又可用相對(duì)數(shù)（有關(guān)的商業(yè)指數(shù)）來(lái)表示一個(gè)行業(yè)的增長(zhǎng)速度。這一增長(zhǎng)的穩(wěn)定性也能估算,它表明了行業(yè)的循環(huán),并預(yù)測(cè)了未來(lái)的增長(zhǎng)。 在分析過(guò)程中,被選擇的企業(yè)和時(shí)期是十分重要的。因?yàn)樗鼈儗⒋硪粋€(gè)行業(yè).