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2、粉飾“收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”

“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量”欄目中有一項是“收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”,該項目反映了除主營業(yè)務(wù)以外其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金活動,如罰款收入、流動資產(chǎn)損失中由個人賠償?shù)默F(xiàn)金收入等。按理來講,該項目金額應(yīng)該較小,但是正如其他應(yīng)收款成了某些上市公司資產(chǎn)負(fù)債表上會計處理的“垃圾筒”一樣,該項目也極易成為現(xiàn)金流量表上藏污納垢的隱身地。有的公司收回了“別人欠自己的錢”,雖然這筆錢與經(jīng)營無關(guān),但仍記入該項目。一些企業(yè)借用關(guān)聯(lián)單位的現(xiàn)金款項,不把在籌資活動“借款所收到的現(xiàn)金”中反映,卻列入“收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”項目,從而增大了經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量。如某上市公司2001年報現(xiàn)金流量表上“收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”225942萬元,主要為收到的關(guān)聯(lián)方往來款,占銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金近三分之一,支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金245634萬元,主要為支付的關(guān)聯(lián)方往來款,這種關(guān)聯(lián)方往來款顯然虛增了經(jīng)營活動現(xiàn)金流量。

3、調(diào)整經(jīng)營活動現(xiàn)金支出

一些公司蓄意調(diào)整經(jīng)營活動的現(xiàn)金支出,使經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量更好看,從而欺騙和誤導(dǎo)報表使用者,產(chǎn)生公司經(jīng)營良好、經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金能力很強的假象。如在世界通訊事件中,世通的高管人員以“預(yù)付容量”為借口,要求分支機構(gòu)將原已確認(rèn)為經(jīng)營費用的線路成本沖回,轉(zhuǎn)至固定資產(chǎn)等資本支出賬戶,以此降低經(jīng)營費用,調(diào)高經(jīng)營利潤。從而使虛增固定資產(chǎn)38.52億美元,低估經(jīng)營成本被了38.52億美元,稅前利潤也被相應(yīng)虛增了38.52億美元。這種造假手法在現(xiàn)金流量表上的反映為：使大量本應(yīng)列入經(jīng)營性支出的資金流,錯誤地列為投資性支出,從而虛增了世通經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,嚴(yán)重誤導(dǎo)了投資者、債權(quán)人等報表使用者對世通現(xiàn)金流量創(chuàng)造能力的判斷。同樣,對比2003年科龍公司先后公布的兩份現(xiàn)金流量表,我們發(fā)現(xiàn)第一份現(xiàn)金流量表中,有意掩飾了利用籌集資金支付的“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”9.88億元,雖然這種掩飾不影響公司的盈利與營業(yè)額,卻會使公司2003年的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量變得更難看——從凈流入10.10億元變成凈流出0.83億元。

三、技巧性的“財務(wù)包裝”

為使現(xiàn)金流更容易為投資者所接受,一些公司政策法規(guī)允許的范圍內(nèi)采取了一些相對“合法”的操縱手段,比如調(diào)整財務(wù)政策、利用關(guān)聯(lián)方交易、應(yīng)收賬款證券化交易等等。相對于前述兩種違法違規(guī)的造假行為,技巧性的操縱現(xiàn)金流量更像是一種較為激進(jìn)財務(wù)包裝(aggressiveaccountingpackage),這種包裝利用的是會計準(zhǔn)則和披露要求允許公司管理層行使的合理酌處權(quán),而在一定“合理”限度內(nèi),這種“財技”是合法的。

1、調(diào)整應(yīng)付賬款的支付期限

通過調(diào)整財務(wù)政策操縱現(xiàn)金流量,比較常見的方式就是：延長向供貨商支付貨款的期限,從而減少會計期間內(nèi)的經(jīng)營性現(xiàn)金支付,改善經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量。比如美國家得寶公司（HomeDepot）2002年應(yīng)付賬款的支付期限為41天,高于2001年財政年度的34天和2000年度的22天,分析師指出此舉使該公司2002年度的經(jīng)營性現(xiàn)金流增加了8億美元,占當(dāng)年48億美元經(jīng)營性現(xiàn)金流的17%。從某種意義來說,這不失為一種良好的經(jīng)營管理手段。但是這利用延長支付期限來改善現(xiàn)金流的方法,一般只能湊效一次。之后,公司只有通過不斷提高營業(yè)能力,來獲得持續(xù)增長的現(xiàn)金流了。相對于美國公司的技巧性財務(wù)包裝來說,中國的上市公司在運用類似方法時就顯得更加直接了。中牧股份（600195）2003年度實現(xiàn)凈利潤2296萬元,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額35206萬元,后者是前者的14.33倍。一般來說,該公司現(xiàn)金流量表揭示的本年度業(yè)績不僅大大超過了損益表列報的利潤,而且是可信的。不過,資產(chǎn)負(fù)債表顯示,年末公司各項應(yīng)付款均有不同程度的增加,其中應(yīng)付票據(jù)余額16276萬元,與年初余額2762萬元相比增加了13514萬元,主要是應(yīng)付關(guān)聯(lián)方中牧集團魚粉采購款14327萬元。進(jìn)入2004年1月,公司全額償還了這筆魚粉采購款。顯然,如果該等應(yīng)付票據(jù)項下的關(guān)聯(lián)方采購款項在報告期內(nèi)支付,必將大大減少經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額。如此編制現(xiàn)金流量表可謂十分典型的人為操縱。

2、應(yīng)收款項的證券化交易

提前收回應(yīng)收賬款也會改善報告期內(nèi)公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流,而提前收回應(yīng)收賬款是不容易的,一些國外公司往往通過出售應(yīng)收賬款來達(dá)到提前收賬的目的,這種方法會產(chǎn)生幾個方面的影響：一是改善了企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流；二是只能得到一次性的好處,難以獲得持續(xù)的現(xiàn)金流支持；三是由于風(fēng)險讓渡和時間價值,應(yīng)收賬款的證券化必定帶來一定的損失。2003年,美國哈里巴頓工程公司（Halliburton）出售了應(yīng)收賬款,使其經(jīng)營性現(xiàn)金流增加了1.8億美元,占了公司當(dāng)年16億美元經(jīng)營性現(xiàn)金流的11%,很好地掩蓋了公司在石棉生意上的巨額赤字。但在2004年上半年,該公司沒有進(jìn)行任何的應(yīng)收賬款證券化交易,因此其經(jīng)營性現(xiàn)金流也從上年同期的6.2億美元跌至-2.13億美元。需要特別指出的是,與國外公司相比,我國公司應(yīng)收賬款的證券化交易比較少,更多的是進(jìn)行應(yīng)收票據(jù)的貼現(xiàn)。而許多公司為了掩飾籌資行為的實質(zhì),往往用有追索權(quán)的應(yīng)收票據(jù)向銀行貼現(xiàn)。這種行為表面是票據(jù)貼現(xiàn),實質(zhì)上是一種短期的抵押貸款（應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)列入經(jīng)營性現(xiàn)金流入,而貸款則列入籌資性的現(xiàn)金流入,企業(yè)運用這種方式實現(xiàn)對經(jīng)營性的現(xiàn)金流量的操縱）。為此,財政部財會[2004]3號文規(guī)定,對于附有追索權(quán)的應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn),由原作為或有負(fù)債予以披露,改作視為以應(yīng)收票據(jù)取得質(zhì)押借款,按收到款項確認(rèn)銀行借款。相應(yīng)地所產(chǎn)生的現(xiàn)金流,不再列入經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,而列入籌資活動收到的現(xiàn)金。