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彼得·林奇的基金投資法則(4)贏家心得

deng風來2015-11-02 18:07723次瀏覽收藏分享至小組

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二是組合中持有的多數(shù)基金風格雷同,這樣各只基金的收益表現(xiàn)實際上可能高度相關,實際上也就起不到構建組合的效果了。

　　在這兩方面,彼得·林奇的"全明星隊"思路都值得投資者借鑒。

　　基金投資法則六：如何調(diào)整基金投資組合

　　已經(jīng)持有一個基金組合時,如何根據(jù)市場的變化調(diào)整投資呢？彼得·林奇提出了一個簡易的一般性法則：在往組合中增加投資時,選擇近期表現(xiàn)持續(xù)不好的風格追加投資。注意不是在基金投資品種之間進行轉(zhuǎn)換,而是通過追加資金來調(diào)整組合的配置比例。

　　彼得·林奇的經(jīng)驗證明,這樣的組合調(diào)整方式,往往能夠取得比較好的效果。基金表現(xiàn)之間的"風格輪動"效應是這種調(diào)整方式的依據(jù)。而"基金風格輪動"事實上又是基于股票市場的"風格/板塊輪動"。根據(jù)這個簡單的原則調(diào)整組合,實際上起到了一定的跟蹤風格輪動的效果。因為長期平均來說,買進下跌的板塊,風險比買進已經(jīng)上漲的板塊更小。

　　基金投資法則七：適時投資行業(yè)基金

　　在適當?shù)臅r機,投資行業(yè)基金,是彼得·林奇給基金投資者的基金投資法則七。法則七實際上是法則六的運用,只不過風格區(qū)分更明確地體現(xiàn)在行業(yè)區(qū)分。

　　所謂行業(yè)基金,是指投資范圍限定在某個行業(yè)的上市公司的基金。行業(yè)定義既可以是大的行業(yè)類別,也可以是細分行業(yè)。行業(yè)基金的走向?qū)嶋H上反映了該行業(yè)在股市上的表現(xiàn)。彼得·林奇認為,"理論上將,股票市場上的每個行業(yè)都會有輪到它表現(xiàn)的時候。"因此,彼得·林奇的簡單投資法則是,在往組合中增加投資時,選擇近期表現(xiàn)暫時落后于大盤的行業(yè)。這個原理和風格調(diào)整是一致的,投資者需要做的,是如何確定表現(xiàn)暫時落后于大盤的行業(yè)。如果更細致一些地研究,那些已經(jīng)處于衰退谷底,開始顯示復蘇跡象的行業(yè)是最好的選擇。

　　從國內(nèi)基金業(yè)的情況來看,國內(nèi)目前行業(yè)基金數(shù)量較少,專門針對某個行業(yè)類別或者細分行業(yè)的基金為數(shù)不多,行業(yè)覆蓋面也遠遠不及全市場。因此,目前針對行業(yè)基金的投資空間還比較有限。不過,隨著基金業(yè)的快速發(fā)展,這種狀況很快將會得到改變。例如最近發(fā)行的中海能源基金,就是一只典型的行業(yè)基金。隨著行業(yè)基金逐步增多,針對行業(yè)基金的基金投資策略也將找到用武之地。

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