股份有限公司的招股說明書是供社會公眾了解發起人和將要設立公司的情況,說明公司股份發行的有關事宜,指導公眾購買公司股份的規范性文件。招股說明書經政府有關部門批準后,即具有法律效力,公司發行股份和發起人、社會公眾認購股份的一切行為,除應遵守國家有關規定外,都要遵守招股說明書中的有關規定,違反者,要承擔相應的責任。
招股說明書的法定內容公司通過后根據《公司法》的規定,招股說明書應當附有發起人制定的公司章程,并載明下列事項:發起人認購股份數;每股的票面金額發行價格;無記名股票的發行總數;認購人的權利、義務;本次募股的起止期限及逾期未募足時認股人可撤回所認股份的說明。招股說明書雖然內容很多,但對于散戶投資者而言,真正應該引起重視的段落也只不過一半而已。
在公司的招股說明書中都會有關于公司所處行業的發展過程及競爭格局、公司行業地位以及自身競爭優勢的評述內容,而這些往往是投資者判斷上市公司質地和投資價值最直接的參考依據,而上市公司質地的優劣往往決定著其投資價值的高低,而投資價值又是影響股票二級市場走勢的重要因素,因此,我們對于招股說明書中關于上市公司競爭優勢和地位分析的內容必須給予高度重視,并進行仔細研讀。
一般情況下,上市公司均會對公司所處行業的整體情況及發展前景進行必要介紹,如行業歷史、行業格局、行業政策和行業前景等,投資者可據此對上市公司所處行業的整體情況加以了解,特別是可以據此判斷出行業景氣周期和發展前景。投資者如果根據招股說明書中的行業分析內容進行投資決策,將很容易判斷出上市新股投資價值的高低。
除行業現狀和發展前景因素外,上市公司一般還會在招股說明書中介紹自身的競爭優勢和行業地位(包括行業內主要的競爭對手情況)等,一般而言,上市公司都會盡可能地突出自身的競爭優勢,而對自己的劣勢往往一筆帶過,而投資者往往容易被上市公司的表象所迷惑,從而導致判斷失誤。
在判斷上市新股投資價值高低或是否具備長期投資價值時,投資者必須將上市公司競爭優勢和行業成長周期兩者結合起來進行綜合判斷,那些處于上升景氣周期的行業龍頭企業往往會成為市場主流資金關注的對象,從而形成典型的長期上升趨勢,如蘇寧電器、保利地產等,在其上市后紛紛走出震蕩上揚的運行格局。投資者只有仔細甄別新股基本面的優劣,方能規避潛在風險,從而有效把握上市新股的投資機會。
投資者閱讀招股書,除了解公司各項財務數據等基本內容外,不要忽略不顯眼處的資料,例如,應了解公司有否涉及任何法律訴訟。此外,更要翻閱會計審計報告,確保會計沒有就公司賬目有任何特別的注釋或保留意見。如有疑問,應咨詢專家的意見。
分析種種資料后,假如認為股份值得購入,便應查看招股章程內的招股價及有關的財務比率,以判斷該公司相對于市場上其他股票的投資價值。
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