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當你嘗試由交易中獲利,是否想過預期中的獲利空間是從哪里來的？市場是否會因為較高的公司盈余、較低的利率水準或較理想的黃豆收成而跳出一些錢來？市 場之所以會有錢,唯一的來源是其他交易者的貢獻。你所希望賺的錢是屬于其他的 交易者,而他們絕對沒有把錢送給你享用的意思。 講明白一點,交易是一場狗咬狗的游戲。你想搶別人的錢,別人也想搶你的錢。 這塊游戲并不公平,不論贏家或輸家,經紀人與場內交易員都一律"抽頭"。
Tim Slater曾經把交易比喻為中世紀的戰爭。一位武士佩著利劍前往戰場,試 圖殺掉對手,而對手也試圖殺掉他。贏家可以獲得輸家的武器、城堡與妻女,然后 把男孩賣為奴隸。現在的情況似乎稍微文明一些,我們是在集中市場進行交易,可 是,當你試圖攫取交易對手的錢,這與流他的血沒有什么不同。輸家一樣要失去房 子、城堡與妻子,他的兒女也將受苦。 我有一位相當樂觀的朋友,他嘲笑戰場上許多待宰的羔羊："百分之九十到九十 五的經紀人完全搞不清楚最基本的研究,他們根本不知道自己在做什么。我們掌握 知識,某些無知的可憐人僅是拿錢來供我們花用。"這種說法似乎頗有道理,但并不 正確----市場中沒有容易賺的錢。 市場上確實有許多笨羊,正等待人們遞毛或宰割,羊的部分完全沒有問題,但 你如果想分一杯羹,必須與許多最危險的獵食者競爭,他們都是冷血的專業殺手： 日本武士、德國戰士、美國快槍手、英國圓桌武士與其他兇狠的戰將。他們都虎視 眈眈地看著這群無助的羔羊,你必須付出昂貴的代價才有資格進場與這群兇神惡煞 爭食,而且離開的時候----不論死、活或受傷----還必須再繳一筆費用。

內線消息

至少有一群人可以在其他交易者之前掌握重要的市場資訊。根據資料顯示,在 股票市場中,公司內部的高級人員可以獲取穩定的交易利潤,這些交易曾經向"證管 會"報備,所以是屬于合法的交易。可是,它們僅是冰山的一角,股票市場中充滿無 法無天的內線交易。 內線交易相當于是利用不法手段盜取我們的錢財。1980年代的一些判決,將一 些惡名昭彰的內線交易者繩之以法,包括：Dennls Levine/Lvan Bocsky與其他的人。 那一陣子,每個禮拜都有人被逮捕、起訴或判罪："雅痞五人組"（Yuppy Five）與 Michael Milken,甚至還有一位康乃狄克州的心理醫師,他根據病患所提供的購并 消息進行交易。1980年代的那些內線交易者之所以被定罪,主要是因為太貪心而明目張膽---- 然后又遇上紐約一位頗有政治野心的聯邦檢察官,冰山一角雖然被鏟平,但水面下 的部分仍然繼續漂浮。你或許會問："哪艘船會撞上它？"----你的交易帳戶。 減少內線交易就像驅除農場中的老鼠,殺蟲劑可以防止他們過份猖獗,但無法 全然杜絕。某位上市公司的退休高級主管告訴我,精明的人不會根據內線消息進行 交易,但會在鄉村俱樂部把消息透露給球友。然后,你抓我的背,我抓你的背,大 家都有利可圖而不虞留下痕跡,內線消息的網絡相當安全,只要其成員彼此遵守規 則,不要太貪心。 在期貨市場,內線交易是屬于合法的行為,技術分析可以協助你辨識內線交易 的買／賣動向。每位市場參與者的每一筆交易都會反映在走勢圖中----包括內線交 易者在內。就如同每個人一樣,他們的一舉一動都會在走勢圖中留下痕跡----身為 技術分析者,你的工作就是尾隨他們,一起前往銀行。