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利率與匯率的高低,能反映一國宏觀經濟運行的基本狀況,利率與匯率的變動,又將影響所有宏觀經濟變量如國民生產總值、物價水平、就業水平、國際收支、經濟增長率等等。顯然,利率與匯率作為重要的經濟杠桿,對宏觀經濟運行與微觀經濟活動都有著極其重要的調節作用。因此,利率與匯率的變動是判斷一國宏觀經濟形勢的主要依據之一,利率與匯率的走勢分析是宏觀經濟形勢預測的主要手段。
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西方經濟學家普遍認為市場利率與社會總儲蓄和總投資有著密切的聯系。儲蓄（資金供給）和投資（資金需求）對利率的變動均有較大的彈性。從長期來看,儲蓄等于投資。因此,利率一方面影響現期的投資活動,同時又通過調節儲蓄而影響未來的投資規模。利率的這一作用后來被凱恩斯加以大力發揮而成為其著名的"有效需求"理論的核心內容,凱恩斯認為,債券的市場價格與市場利率成反比,如果利率上升,則債券價格下跌；如果利率下跌,則債券價格上漲。利率與債券價格的這種關系,使得人們在所持有的金融資產的安排上可以在貨幣與債券之間進行選擇,以期獲利。如果預期利率將下跌（亦即債券價格將上漲）則人們愿意現在少存貨幣和多買債券,以便將來債券價格上漲時賣出債券獲利；反之,預期利率的上升使得人們愿意多存貨幣和少存債券,即把手里的債券賣出,轉換為貨幣,以避免將來債券價格下跌時遭受損失。從宏觀角度來看,利率對投資者行為的影響表現為對投資規模、投資結構等方面的影響上。
　?、倮蕦ν顿Y規模的影響。利率對投資規模的影響是指利率作為投資的機會成本對社會總投資的影響。在投資收益不變的條件下,因利率上升而導致的投資成本增加,必然使那些投資收益較低的投資者退出投資領域,從而使投資需求減少。相反,利率下跌則意味著投資成本下降,從而刺激投資,使社會總投資增加。正是由于利率具有這一作用,西方經濟理論界與貨幣管理當局都把利率視為衡量經濟運行狀況的一個重要指標和調節經濟運行的重要手段。因此,自３０年代大蕭條以來,控制利率水平在西方貨幣政策體系中曾一度占有舉足輕重的地位。
　　第二次世界大戰后,西方各國為了恢復生產,刺激經濟的高速發展,都不約而同地把經濟增長和充分就業作為經濟政策的主要目標。低利率政策因為有利于刺激投資,擴大生產規模,有利于經濟的迅速增長而被廣泛采用,并且在戰后的２０多年里,對經濟的發展確實起到了積極的促進作用。例如,在整個５０年代和６０年代,美國實際年均國民生產總值（ＧＮｐ）增長率都在４％左右。日本從低利率政策中獲得的好處更大,企業大量利用低利貸款,減少了利息負擔,降低了企業產品成本,增加了企業利潤,促進了企業投資,加速了工業發展。日本的低利率政策對日本投資的迅速增長、工業的高速發展和進出口貿易的開展都發揮了重大作用。
７０年代起,西方各國國際收支極度不平衡,并發生了普遍性的通貨膨脹。與此同時,國內經濟逐漸停滯,形成了可怕的"滯脹"局面。為了緩和經濟危機,西方各國相繼轉向推行高利率政策,以壓縮投資,抑制通貨膨脹,結果取得了極大的成效。英國的通貨膨脹率從１９７５年的２４．２％下降到１９８２年的８．６％,再繼續下降到１９８８年的３．８％。日本的通貨膨脹率也從１９７４年的２４．３％逐漸下降到１９８８年的０．５％。
　　由此可見,利率的變動對投資規模乃至整個經濟活動的影響是巨大的。這一點,不但為西方經濟學理論一再強調,而且也從實踐中反復得到了證實。
　?、诶蕦ν顿Y結構的影響。投資結構主要是指用于國民經濟各部門、各行業以及社會生產各個方面的投資比例關系。
　　利率作為調節投資活動的杠桿,不但決定投資規模,而且利率水平與利率結構都會影響投資結構。
　　一般來說,利率水平對投資結構的作用、必須依賴于預期收益率與利率的對比上。資金容易流向預期收益率高的投資活動,而預期收益率低于利率的投資,往往由于缺乏資金而無法進行。從短期來看,利率的變動,會引起投資結構的調整。利率越高,投資會越集中于期限短、收益高的項目。