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　　價值運(yùn)作與價值投資,是兩個相關(guān)但又不完全相同的概念。

　　價值投資是以合適的價格買入業(yè)績優(yōu)良的上市公司股票,長期持有,等待股價跟隨公司的成長而上漲,這是一種相對較為被動的投資策略。

　　而價值運(yùn)作,則是基于價值投資理念的一種主動出擊的策略。價值運(yùn)作更像是栽下這棵樹苗后,還要去澆水、施肥、除草,一直到它開花結(jié)果,收獲果實(shí)。

　　價值運(yùn)作,實(shí)際上一個專業(yè)化的價值投資過程,它對投資人有著很高的要求,需要投資人具有專業(yè)的投資知識和豐富的業(yè)內(nèi)資源,因此往往是一些機(jī)構(gòu)投資者采用的策略,個人投資者很難做到這一點(diǎn)。

　　雖然價值運(yùn)作需要傾注更多的精力和工作,但與此同時,與單純的價值投資相比,對于同樣一個投資機(jī)遇,價值運(yùn)作策略比被動的價值投資策略,所冒的風(fēng)險更低,獲得的收益更為豐厚,甚至可能收獲超額收益。

　　價值運(yùn)作,從調(diào)研上市公司開始,對有潛力的公司還要持續(xù)進(jìn)行跟蹤,經(jīng)過全面充分的分析,發(fā)現(xiàn)好的投資機(jī)遇時,要與業(yè)內(nèi)的投資機(jī)構(gòu)和研究所積極溝通。某種意義上講,價值運(yùn)作是一個積極參與投資的過程。

　　證券市場從整體上是個高風(fēng)險的投資場所,但如果經(jīng)過精心研究深入運(yùn)作,完全可以找到低風(fēng)險的路線。成功與否,很大程度上取決于專業(yè)能力、人脈,更重要的是有沒有順勢而為。從深層次上講,就是一定要與促進(jìn)實(shí)現(xiàn)股票市場的基本功能高度協(xié)調(diào)一致,不斷深入優(yōu)化金融資源配置。

　　下面,我來講述一個典型的價值運(yùn)作策略的過程：

　　首先,盡可能廣泛地和上市公司聯(lián)系溝通,并對重點(diǎn)關(guān)注的對象進(jìn)行實(shí)地調(diào)研,獲得關(guān)于上市公司的第一手信息。同時結(jié)合行業(yè)發(fā)展情況和財務(wù)指標(biāo)分析,形成一個概括的評價。

　　然后,與市場中的主流研究機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通,聽聽他們對這些公司的看法。如果一家經(jīng)過調(diào)研的上市公司的實(shí)際情況,遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于研究員們的普遍看法,那么投資機(jī)會就有了存在的前提；再進(jìn)一步綜合衡量考量其他因素,比如流動性等等。如果經(jīng)過考察,這家公司都達(dá)到了設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn),那么基本上這就是個不錯的投資機(jī)會,可以先機(jī)買入。

　　接著,廣泛和業(yè)內(nèi)主流投資者或研究機(jī)構(gòu)再次溝通,說服他們改變對這家上市公司的預(yù)期和估值,推進(jìn)市場主流預(yù)期趨勢發(fā)生轉(zhuǎn)折,這樣才能在投資博弈中占據(jù)主動地位。

　　所以,采用價值運(yùn)作策略的投資方法,通常免不了每天都要打很多電話,多方面溝通信息,與業(yè)內(nèi)主流機(jī)構(gòu)比較看法,改變投資者預(yù)期。因此,它需要投資人具有專業(yè)的投資知識和豐富的業(yè)內(nèi)資源。

　　通過這一章,我們知道了——作為投資者參與股市的過程,就是實(shí)現(xiàn)股票市場的投資功能的過程,也是參與股票市場資金的資源配置功能的過程。所以,當(dāng)我們作為投資者參與股市的時候,首先要遵循資源配置的規(guī)律進(jìn)行投資,選擇那些質(zhì)地優(yōu)良的上市公司,從事價值投資。雖然股市具有復(fù)雜性和特殊性,但是,符合資源配置規(guī)律的價值投資理念,是在股票市場長期、持續(xù)、穩(wěn)定獲利的起點(diǎn)。

　　在下一章“價值投資理念的實(shí)戰(zhàn)應(yīng)用”中,我將通過幾個投資案例和投資類型,來具體講述,價值投資理念和價值運(yùn)作策略在實(shí)戰(zhàn)中是如何應(yīng)用的。