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    就這樣,上市公司的基本面（內(nèi)在價值）和投資者的主流預(yù)期影響了股價的市場表現(xiàn),而上漲的股價也能夠反過來以各種途徑影響或改變上市公司的經(jīng)營發(fā)展,提升這家公司的基本面（內(nèi)在價值）。比如,上漲的股價和增加的市值,可以提升上市公司的形象和品牌,吸引更多客戶,同時也能增加公司的融資能力,而這些將進一步影響投資者的主流預(yù)期,市場對這家上市公司會有更強的信心,繼續(xù)買進……這就啟動了一輪股價、上市公司內(nèi)在價值和投資者預(yù)期的正強化趨勢。

　　現(xiàn)在,當(dāng)我們明白了上述股價運行的邏輯后,接下來的任務(wù)就是,怎樣尋找這種將要啟動價格上漲行情,并且會按照正強化趨勢運行的股票？

　　這就是價值投資要回答的問題。

　　價值投資,其本身就是要發(fā)現(xiàn)基本面良好的上市公司,而良好的公司基本面,正是一家上市公司的股價啟動正強化上漲趨勢的基礎(chǔ)和起點。另外,價值投資,也是在一個機制運轉(zhuǎn)良好的股票市場中,讓你獲得穩(wěn)健收益的同時,合理降低投資風(fēng)險的方法,因為它符合股票市場資源配置的根本規(guī)律。

　　所以,當(dāng)“價值投資”這一概念,已經(jīng)逐漸演變成了A股市場的時髦用語時,當(dāng)“價值投資理念”成為幾乎所有國內(nèi)外基金共同的投資導(dǎo)向時,作為投資者,我們必須從根本上明白為什么要這樣做,為什么以巴菲特為代表的價值投資大師,能夠長期、持續(xù)、穩(wěn)健地在股市中獲利。

　　價值投資理念、股價的正強化運行邏輯、股票市場的基本功能,它們與股票市場的復(fù)雜性和特殊性共存,它們不是互相矛盾的,而是相生相息、相輔相成的。

　　然而,不要忘記,股價的正強化運行是一個過程。公司優(yōu)秀的基本面,從被少數(shù)投資者發(fā)現(xiàn),到形成市場主流正面預(yù)期,這中間需要時間；投資者主流預(yù)期通過投資行為反映到股價的上漲,也中間也需要時間；上漲的股價對上市公司基本面的反作用,即影響和提升公司的內(nèi)在價值,也需要時間……

　　總之,正強化趨勢是一個循環(huán)作用的過程,要完成這個過程需要發(fā)揮時間的威力。所以,當(dāng)你運用價值投資理念發(fā)現(xiàn)了一只好股票時,需要持有相對長的時間,做一個長期投資者,讓時間發(fā)揮威力,這樣才能最大限度地賺取投資收益。而不是在正強化趨勢剛剛開始的時候,遇到一點波動就因懷疑和恐懼而喪失耐心,拋掉股票,那就太可惜了。

　　如果你能做到——運用價值投資的方法投資質(zhì)地優(yōu)良的上市公司,并且理解股價運行的邏輯,同時持有相對長的投資時間,那么,恭喜您,你已經(jīng)有很大把握獲得持續(xù)、穩(wěn)定的投資收益了。如果你幸運的話,你甚至可能利用股價的理性或者非理性變化,獲得超額的投資收益。

　　另外,我們在股市上選擇將資金長期地投向哪只股票,哪些上市公司,實際上是在支持和扶植這些公司的發(fā)展。當(dāng)我們遵循價值投資的規(guī)律,去投資那些質(zhì)地優(yōu)良的上市公司、那些會成長為未來世界級行業(yè)龍頭的企業(yè)的時候,在獲得投資收益的同時,我們實際上也是變相的對中國經(jīng)濟未來的支持。

　　從上面的講述中,我們明白了價值投資是符合股票市場資源配置規(guī)律,并且能夠讓你獲得長期、持續(xù)、穩(wěn)健收益的基礎(chǔ),那么如何尋找股票市場中這些價值投資的機遇,哪些股票是A股市場中的價值明星呢？

　　這是本章下面要講述的內(nèi)容。

　　第一節(jié)A股市場中的價值明星

　　從1999年3月到2006年3月,這7年的時間里,A股市場的年復(fù)合收益率僅為1.58%。然而,當(dāng)我們考察這段時間個股的表現(xiàn)時,那些基本面優(yōu)良的上市公司,那些盈利長期、穩(wěn)定增長的公司,它們的股價走勢可能會讓你驚訝——

　　在此期間,有28家上市公司股價的年收益率超過15%。這其中包括：

　　8只年收益率超過25%的公司

　　金融街（000402）、云南白藥（000538）、都市股份（600837）、華僑城（000069）、火箭股份（600879）、鹽湖鉀肥（000792）、東方鍋爐（600786）、萬科Ａ（000002）