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　　在其他領域非常成功的人,踏進股市仍會茫然不知所措,為什么？――偏見主導市場時,機遇如何把握?――股價是由上市公司價值決定的嗎？――證券市場能正確的反映未來嗎？――投資者的主流預期能進行度量嗎?――股市正強化運行的專業性和廣泛適用性――證券市場的內在規律是什么？――基本面、股價、投資者預期三者之間的關系如何？―――股價是如何運行的？

　　上市公司本身的基本面,構成了影響投資者預期的主要因素；上市公司的基本面和投資者的預期,一起影響證券的市場價格；投資者預期通過投資行為影響股票市場價格的漲跌,大幅上漲或下跌的價格往往能夠反過來影響甚至改變上市公司的基本面。

　　上市公司基本價值、股價和投資者預期,三者互相影響、相互作用,注定了價值是時刻移動或者變化的。金融市場時常利用投資者的偏見啟動階段性的投資熱潮,而非基于對未來基本面的正確判斷。

　　很多在其他領域非常成功的人,剛開始做股票時,也會茫然不知所措,這與金融知識的普及程度有關系,但更深層次的原因還是這個行業的復雜性和特殊性造成的。證券市場價格的運行規律和其他產業的價格規律、甚至一般的經濟學規律是不一樣的,有著自身的復雜性和特殊性。

　　我清楚地記得,十多年前當我剛開始踏進股市的時候,面對電腦屏幕上近千只股票,上竄下跳、起起落落,同樣有種茫然不知所措的感覺。

　　那個時候,身邊一位朋友告訴我,股票漲跌是莊家在操縱的結果。后來,我看到或聽到的一些事實的確部分地證實了他的忠告,很多股票的大起大落確有操縱者所為。不過,這些股票操縱者往往一時風光,過了不久便銷聲匿跡,紛紛被市場消滅掉了。這說明,操縱股價不能長久。而另外也有很多投資者,熱衷于跟莊或者聽消息,但幾年下來也是損失慘重。

　　如此等等,均說明任何人都不能控制市場,都不能逆勢而為,違反市場的內在客觀運行規律,而企圖靠依賴跟隨這些“主力”獲得長期穩健收益,更不可行。

　　那么,在這個幾乎時刻充滿了偏見和混亂的市場里,該怎樣來把握股票的漲跌起伏呢？

　　希望通過這一章的論述和解釋,能夠有助于投資者站在一個更開闊的視角來觀察股市價格是如何運行的,并做出更好的投資決策。

　　我們先來探討第一個關于的股價的問題：

　　第一節股價是由上市公司價值決定的嗎？

　　超市里,草魚的價格是每斤5元,大米2元錢一斤,這些我們生活中的東西,日復一日、年復一年,它們的價格波動變化并不大,基本上都是價格圍繞其價值上下波動,趨于均衡,我們稱之為“價值決定價格”。那么,股價的波動是否也類似？也是這么簡單的由上市公司的價值所決定的呢？

　　如果你親身實踐,一定能夠感到股票市場里的真實情況絕對不是這樣的簡單關系。

　　普通投資者每天關注更多的是股價的漲跌波動,或者它的技術圖形,然而,這些只是我們這個復雜的市場中,各方力量進行博弈的瞬間體現。股價時刻受到政策、投資者偏好、基本面變化、投資者預期、資金的多少、甚至天災人禍等等多種因素的影響。所以,從短期來看,幾乎沒有辦法能夠穩定地把握價格的漲跌,因為個體的力量在上述的諸多因素面前經常顯得微不足道,更何況信息不對稱,對股票的了解和分析又存在著不同程度的缺陷。所以,我們只有淡化影響短期波動的因素,重點分析影響價格長期基本走勢的因素,才能找到一個確定的、一般性的規律。

　　股價走勢的八個階段

　　通過對股票市場的長期研究,我們總結得到如下結論：

　　從長期來看,經典的股價走勢經常表現為八個階段——緩慢上漲,穩步上漲,加速上漲,瘋狂上漲,高位振蕩,緩慢下跌,持續暴跌,持續低迷。而且,股價的這種走勢不僅在股票市場具有一般性的意義,每個人的人生或者一個社會的成長發展,幾乎無不如此。

　　這種規律,即便是有名的主力控盤的強莊股票也不例外,如：

　　股價這種走勢,實際上是一個動態不平衡的演進過程。在這個演進過程的背后,是多方面的、復雜的、理性和非理性因素共同作用的結果。所以,它顯然不能簡單地用估值公式或者技術分析方法就能進行良好解釋。那么,如何才能更好的解釋股票市場價格這種經典性的演進規律呢？