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油價上漲對股市的影響較大,但具體影響程度要看上市公司是處于整個產(chǎn)業(yè)鏈的哪一個環(huán)節(jié)。石油行業(yè)分為上游、中游和下游,上游從事的業(yè)務包括原油、天然氣的勘探、開采,中游主要是油氣的存儲與運輸；下游則涵蓋煉油、化工、天然氣加工等流程型業(yè)務及加油站零售等產(chǎn)品配送、銷售業(yè)務。相對來說,處于上游的企業(yè)將會從原油價格上漲中受益,而處于下游的企業(yè)由于無法轉嫁成本的上漲則有可能受損,比如石油生產(chǎn)企業(yè)可以受益,而單純從事煉油的企業(yè)則會虧損。

雖然從理論上說,處于上游的產(chǎn)油業(yè)公司應該在油價上漲受益,但是具體到上市公司則有些特別的情況。目前開采類公司的大多數(shù)油田開采時間過長,儲量降低,銷售收入存在著下降的預期；由于其原油開采成本加大,從而導致了毛利率逐年下降的趨勢。

有的大型企業(yè)橫跨上、中、下游產(chǎn)業(yè)鏈,因而具有一定的抵抗力,不僅不懼怕油價上漲,發(fā)而可以從中受益。比如中國石化,它的產(chǎn)業(yè)鏈就比較長,從進口原油到煉油,再到售油的這些環(huán)節(jié),這樣一來,企業(yè)內部上下游之間成本可以迅速轉嫁和大幅降低。如果是單純經(jīng)營煉油業(yè)務的企業(yè),在面臨油價上漲的時候就很被動了,因為它將直接應對原油高成本的壓力。這還不是最糟糕的,最糟糕的是煉油企業(yè)有可能要面對沒油可煉的尷尬境地。

總體而言,油價如果出現(xiàn)快速上漲,對上市公司業(yè)績將會產(chǎn)生一定不利影響,除了一部分天然氣、煤炭、石化類公司,如石油開采類上市公司,還有上下游一體化的公司及部分能源行業(yè),特別是新能源類上市公司可以從中受益以外,其余大多數(shù)的上市公司將面臨程度不同的沖擊。

選股點金

油價上漲對市場的影響是雙方面的。一方面將對經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生一定的負面作用,對于部分下游企業(yè)將會帶來沉重的成本壓力；另一方面,上游企業(yè)也將會獲得溢價收益,而對于新能源股就是更好的機會,投資者可以從上游企業(yè)和能源概念股中把握機會。