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人民幣升值會通過影響國內外資本的流動來影響股價。外匯市場對人民幣形成升值預期,將在短期內吸引國際資本流入以獲得以人民幣計值資產升值的收益,并導致相關資產價格上漲,并通過預期的增強,吸引更多國際資本流入進一步加大升值壓力,推動股價上漲。

人民幣升值會影響上市公司進出口及收益水平,從而影響股價及價格構成。人民幣升值可提高本幣購買力降低進口成本可以較低價格收購國外企業擴大對外投資；同時也會抑制出口。相關上市公司的業績將因此受到影響,資產價值會發生變化投資者會相應調整投資策略,從而影響股票市場價格及其構成。

可以預見,在相當長時期內只要人民幣升值預期不發生變化,國際資本持續流入我國股票市場的動力就不會減小,它對于股市的影響就會大于經濟增長與公司業績因素帶來的影響,從而對我國證券市場走強形成強有力的推動力。

因此,要重視因為人民幣升值而受益的上市公司,也就是升值概念股。人民幣升值對部分上市公司業績及財務數據會產生直接的影響。

由于人民幣升值對于每一行業的影響不同,因此對上市公司的影響也會有所差異。因此,人民幣升值將會推動股價走勢呈現更大的分化。出口導向型企業的產品由于價格上升而縮減,業績在短期內將受到較大沖擊；而以進口原材料為主的企業則會因為原材料成本降低而受益。

作為人民幣升值概念受益程度較大的板塊主要有以下幾種：

（1）銀行股。從過去國際資本市場投資經驗看,當本幣升值時,意味著銀行持有大量債權的價值上升,相對其他國家銀行比較,我國銀行資產和負債凈額較高,在業績或其他要素不變情況下,單單人民幣升值這一因素,就能夠提升國內銀行（包括上市銀行）的資產價格。所以講,銀行股的投資吸引力將會大幅度上升。

（2）航空股。人民幣升值使得航空股的航空燃油開支將大幅降低。有分析表明,如果人民幣匯率上漲5%,航空股因燃油成本降低帶來的每股收益增加將超過0.1元。另外,航空公司大都通過購買飛機擁有龐大的美元外債,人民幣升值將為航空股帶來巨額的匯兌收益。因此,航空股可以算是人民幣升值概念的最大受益者之一。同時包括交通運輸板塊,也是受油價上漲拖累,而人民幣升值后,意味著國內油價的降低,這些公司也將受益。

（3）地產股。土地資源的不可復制性、百姓購買力的上升以及人民幣升值的預期,都構成了房地產板塊中長期向好的利好。盡管會有調控影響業績,但作為A股市場上的房地產上市公司來說,基本都是行業龍頭,除了本身具有較強的抗風險能力以外,實際還可以利用政策的調控進一步進行行業內整合和并購,以進一步鞏固自己的實力。而房地產業流動性較好,因而成為熱錢的重點選擇方向之一。

（4）鋼鐵股。人民幣升值,意味著國內的購買力增強,這對于進口有利。而近年來隨著國內經濟的發展,對于鐵礦石進口數量大增。我國鋼鐵業鐵礦石進口比例為40%左右,鐵礦石漲價增加了鋼鐵行業的生產成本。而人民幣升值后,對于國內的鋼鐵公司而言,國外的鐵礦石變得相對便宜,因此鋼鐵公司在采購鐵礦石方面的成本支出將大幅降低,再加上鋼鐵一直未有大幅增長,整個行業的平均動態市盈率很低,其價值明顯低估。

（5）造紙股。造紙業中優質紙漿大量依賴進口,而紙漿就占了造紙業70%的成本,人民幣升值使得一些進口依賴程度大的造紙業和紙包裝業受益。

投資者需要注意升值帶來的不利影響和投資風險。人民幣升值并非都是有利的,升值也會給一些行業帶來負面影響。依賴出口的行業,如紡織業會因為人民幣升值而提高勞動力成本,即使是該行業的龍頭也感到壓力較大。此外還有汽車股,人民幣升值將會使進口汽車的價格下降,從而影響國產汽車的銷量,這對本來就缺乏技術競爭力的汽車行業來說是不小的負面影響,對這些行業的股票要注意回避風險。

總之,在人民幣升值背景下,投資者在選股的時候要注意區別對待,順應市場的趨勢。重點關注含H股的藍籌股和升值受益概念股,對于受到升值影響大的行業股票要及早回避。

選股點金

具體而言,在人民幣升值下值得關注的行業主要有：①房地產和基礎設施類行業；②金融行業,特別是銀行業和證券業；③航空、電力、煉油、造紙、工程機械等行業；④技術進口依賴型的高科技類行業；⑤采掘業、石化業、有色金屬行業；⑥商業零售、旅游、醫藥行業等。