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　　好公司最好還要有好的管理層和好的管理機制。

　　很多中國的上市企業成長到100億、150億以后就上不去了,是因為（公司）管理層沒有足夠的眼光和胸襟。對中小公司而言,管理層特別重要,中小公司更多處于靠個人英雄主義的階段。一兩百億以上市值的大公司,更需要依靠一種機制而不是個人。所以對大公司的分析,更需要看這個公司中層的關鍵績效指標（KPI）怎么定。比如裝修行業公司,其項目散布全國各地,管理半徑長,管理得好與不好差別非常大。哪家公司KPI最重視現金流和回款,其現金流和回款就最好。

　　人的知識、時間、精力都是有限的,因此看不懂的公司占了一大半。在看得懂的公司中,估不準的又占一大半。看得懂又估得準的,被高估的占了一大半。剩下的股票中,合理價位的平庸公司又占了一大半。所以,一般情況下,能找到被低估的平庸公司或合理價位的好公司已屬不易,能買到被低估的好公司更是難上加難。

　　兩招把握買入時機

　　選好了股票,下一步自然是介入時機的選擇。盡管取經過多個國家的股票市場,邱國鷺也坦言自己買賣時機的把握并不精準,為此他給自己總結了一些買賣的原則,其中就包括估值法則和人棄我取的逆向思維。

　　在世界各國的股市歷史中,估值是長期均值回歸的。例如,美國、歐洲的長期市盈率中值都在15倍左右。低估值時高倉位,高估值時低倉位,這個“笨辦法”雖然你既不能保證“總是對”、也不能保證“馬上對”,但是長期堅持,一定會有超額收益。

　　對于逆向思維,邱國鷺回憶道,十幾年前在他剛入行時,公司的基金經理們（都是鐵桿的價值投資者和逆向投資者）在瘋牛病的恐慌中買入了麥當勞的股票,數年后麥當勞的股價上漲了5倍,那是自己逆向投資的第一課。再看近幾年發生的瘦肉精事件、三聚氰胺事件和毒膠囊事件,對其涉及的行業都會產生持久或致命的打擊,但對行業銷量的負面影響一般只持續兩三個月。與行業狀況相反,那些沒有直接卷入安全事故或者牽涉程度較淺的行業龍頭的市場份額,反而在事故反生后出現了進一步擴大,因為人們購買產品時更加看重“大牌子”,畢竟與小廠家相比,龍頭企業更有資源和動力維護自己的品牌聲譽。

　　至于賣出時機,邱國鷺表示,自己賣出股票一般會遵循三大原則：一是股票漲到目標價位,就會選擇賣出,比如,原來4、5倍的市盈率漲到了10倍；二是股票基本面有本質的惡化；三是發現了性價比更好的股票。（每日經濟新聞）