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　艾迪·塞柯塔盡管在金融圈內(nèi)名不見經(jīng)傳，但是他的成就確實可以名列當(dāng)今最高明的交易員之一，1970年代初期，塞柯塔受雇于一家經(jīng)紀(jì)公司，他在這段期間，開發(fā)出第一套代客戶操作期貨的電腦交易系統(tǒng)。這套系統(tǒng)獲利能力頗高，但是該公司管理階層的橫加干預(yù)與猜忌，卻使其功能大打折扣。這段不愉快的經(jīng)驗是促使塞柯塔決定自立門戶的主宰因素之一。

　　自立門戶·締造佳績

　　塞柯塔自立門戶之后，就用這套電腦交易系統(tǒng)為客戶和自己操作。在這段期間。塞柯塔所獲得的投資報酬率高得簡直令人難以置信。例如他的一位客戶在1972年投資他5000美元，到了1988年中，其投資報酬率達(dá)2500倍。就我所知，沒有一位交易員能在這段期間獲得如此高的收益。

　　在著手寫這本書之前、我根本沒聽過塞柯塔的名字。然而在我采訪麥可·馬可斯的時候，馬可斯卻多次提到塞柯塔，并且強調(diào)塞柯塔對其交易事業(yè)頗多助益，在訪問結(jié)束后，馬可斯對我說：“你知道嗎?你實在應(yīng)該去采訪艾迪·塞柯塔。他不只是一位了不起的交易員，更是一位天才。”

　　馬可斯替我打電話約塞柯塔。我在電話中向塞柯塔說明纂寫本書的主旨，于是塞柯塔答應(yīng)我接受采訪。

　　塞柯塔是在家里從事交易的。他住在加州東部的大花湖(Lake Tahoe)畔。在采訪之前，塞柯塔和我在湖畔散步。那是一個冷例的清晨，田園景致頗富詩意。塞柯塔的工作環(huán)境與我在華爾街簡陋的辦公室相比，簡直有天壤之別，我心中不禁涌起嫉妒之意。

　　塞柯塔的交易風(fēng)格和我所采訪的其他交易員迥然不同。他的辦公桌四周并沒有安裝大排的報價機，事實上，根本連一部都沒有。他進(jìn)行交易之前，也只不過花幾分鐘操作其電腦程式而已。

　　睿智敏銳·觀察入微

　　在與塞柯塔的交談中，我深深折服于他的睿智與敏銳，他好像總是能夠從各種角度來觀察事情。在談分析技術(shù)時，他有如一位科學(xué)家(事實上，他擁有麻省理工學(xué)院電機工程學(xué)位)，隨手可從電腦中叫出他自己發(fā)展的電腦程式和所設(shè)計的圖形。然而，當(dāng)話題轉(zhuǎn)移到交易心理時，他又立刻變成一位觀察敏銳的行為學(xué)家。

　　其實，塞柯塔最近幾年確曾深入研究心理學(xué)。就我的觀察，幫助人們解決切身問題的心理學(xué)，已經(jīng)成為塞柯塔生活、分析以及交易不可或缺的要素。對塞柯塔來說，交易與心理其實是一體的兩面。

　　塞柯塔的成功不只限于交易而已。事實上，他已經(jīng)找到自己的生活方式，而且懂得如何享受生活。

　　問：你最初是如何與交易搭上線的?

　　答：1960年代末期，我判斷當(dāng)時美國財政部在停止拋售白銀之后，銀價會上揚，于是我開了一個商品保證金交易帳戶，等待這一天的來臨。然而在這時候，我的經(jīng)紀(jì)人說服我放空銅期貨，導(dǎo)致我虧損。于是我又回到白銀，坐等白銀多頭市場的來臨。最后，這一刻終于到來，我開始買進(jìn)白銀期貨，但是出乎意料之外地，白銀價格卻開始下跌。

　　我起初簡直無法相信銀價會回跌，可是事實擺在眼前，不由得你不信。我因此對市場的互動關(guān)系與動作更加感到好奇。

　　在那段期間，我讀到一篇文章，討論如何以機械式的趨勢追蹤系統(tǒng)在市場上致勝。我當(dāng)時認(rèn)為這種理論根本行不通，于是我設(shè)計了一套電腦程式來測試這種理論。結(jié)果，那篇文章所介紹的理論竟然證實無誤。盡管直到今天，我還是無法確定我這一生真正需要的是什么，然而研究市場行情以及用資金來支持我對市場的看法，卻是我最感興趣的生活方式。

　　不計酬勞投入交易行業(yè)

　　問：你第一個與交易有關(guān)的工作是什么?

　　答：我第一個與交易有關(guān)的工作是1970年代初期在華爾街的一家經(jīng)紀(jì)公司擔(dān)任分析師。我被派到雞蛋與小雞期貨市場部門工作。才剛進(jìn)公司擁有提供交易意見給客戶的權(quán)力，我感到洋洋自得。后來我寫了一篇文章，建議投資人暫時不要涉足雞蛋與小雞期貨市場，但是這篇文章遭到管理階層的大肆撻伐．原因是這篇文章顯然在阻止投資人進(jìn)場。

　　當(dāng)時，我希望用電腦來進(jìn)行分析工作。你要知道，在當(dāng)時，電腦只不過用來從事計算工作的機器而已。而我對電腦的興趣過于濃厚，最后競導(dǎo)致電腦部門主管誤會我要搶他的飯碗，于是對我的工作百般阻撓。我在這家經(jīng)紀(jì)公司勉強待了一個月之后，便決定辭職。我的部門主管把我叫進(jìn)辦公室，詢問我辭職的原因。我想這是他第一次有意和我討論問題。

　　我后來進(jìn)入另一家經(jīng)紀(jì)公司工作。這家公司當(dāng)時正處于改組階段，管理階層尚未完全建立，我于是趁機在周末利用該公司的電腦測試交易系統(tǒng)。公司當(dāng)時擁有一部IBM360電腦，而我大約花了半年的時間，以10種商品過去10年的資料，測試四種交易系統(tǒng)中上百種的操作規(guī)則。今天，這項工作用個人電腦大約只要花一天時間就夠了。言歸正傳，經(jīng)過測試，我證實趨勢追蹤系統(tǒng)的確可以運用在實際的市場交易上。

　　問：既然你是在周末才進(jìn)行交易系統(tǒng)的電腦測試工作，我想你實際的工作應(yīng)該不是這個。你當(dāng)時在該公司負(fù)責(zé)的工作到底是什么?

　　答：我真正的工作是替路透社的電報機換紙，以及把電報機所傳來的新聞貼到墻上。可笑的是，公司里根本沒有幾個會去看這些新聞，于是我干脆自己讀這些新聞，并且把較重要的內(nèi)容傳送給經(jīng)紀(jì)人。這項工作的好處之一是，我可以因此觀察到許多經(jīng)紀(jì)人的交易手法。

　　問：我份工作聽來根本就是充當(dāng)公司小弟嘛，你怎么會愿意接受這樣的工作?

　　答：既然我已經(jīng)決定要加入交易這個行業(yè)，就不會在乎工作內(nèi)容與待遇。

　　問：你為什么不留在原來的公司?至少你在那里還是一位分析師?

　　答：因為那里的工作環(huán)境很難讓我發(fā)揮。我不贊成管理階層橫加干涉分析師的工作，甚至在分析師主張目前不宜交易的時候?qū)ζ涫┘訅毫Γ笏麄兏淖儗蛻舻慕ㄗh。況且，在那兒我根本就無法使用電腦來測試交易系統(tǒng)。

　　開發(fā)大規(guī)模交易系統(tǒng)

　　問：你在進(jìn)入第二家公司之前，難道就知道他們會允許你使用電腦嗎?

　　答：我不知道。不過，該公司當(dāng)時正在進(jìn)行改組，在若干主管遭到解雇。我猜想，既然該公司有許多部門主管都出缺，管理階層是無暇顧及到我使用電腦的事。

　　問：你研究電腦化交易系統(tǒng)的工作后來進(jìn)展得如何?

　　答：最后，管理階層終于對我的研究成果感到興趣。我開發(fā)出第一套大規(guī)模電腦交易系統(tǒng)。

　　問：你所謂的“大規(guī)模”是什么意思?

　　答：這套程式后來經(jīng)由公司數(shù)百名業(yè)務(wù)員推銷到市場上，在其管理下的資金共有約數(shù)百萬美元。在1970年代初期，這是一筆相當(dāng)大的金額。

　　問：你如何讓管理階層支持你的研究工作?

　　答：他們與理察·唐契安(Richard Donchian)相識，而他又是趨勢追蹤交易系統(tǒng)的先驅(qū)，因此，他們原木就具有以交易系統(tǒng)從事交易的觀念。更何況電腦系統(tǒng)在當(dāng)時算是一個新名詞，在市場上也頗具有吸引力。

　　問：你的交易系統(tǒng)在當(dāng)時的表現(xiàn)如何?

　　答：相當(dāng)不錯。但是，問題在于管理階層無法完全信賴該系統(tǒng)所發(fā)出的指示。例如交易系統(tǒng)有一次在砂糖以5美分成交時，發(fā)出了買進(jìn)的指令。但是管理階層認(rèn)為當(dāng)時砂糖已經(jīng)超買，因此不理會這個指令。然而砂糖價格持續(xù)上場，管理階層于是決定只要砂糖價格下跌20點(100點為1美分)就買進(jìn)。可是，砂糖價格仍然繼續(xù)挺揚，管理階層于是又改變策略，只要價格回跌30點，就立即買進(jìn)。但是砂糖價格當(dāng)時根本沒有回檔。最后砂糖價格上漲到9美分，而管理階層直到這時候才相信這是多頭市場，于是決定立即買進(jìn)以免價格進(jìn)一步揚升。到于結(jié)果，我想你也猜得出來，砂糖價格沒多久就開始回跌。可是，管理階層根本沒有想到這是忽視交易系統(tǒng)所發(fā)出的指令，而犯下的嚴(yán)重錯誤。就是因為這項錯誤，才導(dǎo)致一筆原本可以大賺的交易變成大虧，而這也是我后來辭職不干的原因之一。

　　問：你辭職的其他原因是什么?

　　答：管理階層要我增加交易系統(tǒng)所發(fā)出交易指令的次數(shù)，這樣他們可以多賺些傭金。我向他們解釋，這么做只會減低該交易系統(tǒng)的獲利率，可是他們根本不在乎。

　　客戶態(tài)度攸關(guān)操作成績

　　問：你辭職以后到哪里去了?

　　答：我只是離開公司的研究部門，而轉(zhuǎn)到經(jīng)紀(jì)部門發(fā)展。不過，兩年之后，我又放棄經(jīng)紀(jì)人的工作；而改做資金經(jīng)理人。這樣的轉(zhuǎn)變，使我脫離以傭金為生的生活方式，而改以分享客戶利潤維生。我覺得賺取傭金是一種剝削客戶，而且毫無生產(chǎn)性的謀生方式?

　　問：你離開公司的研究部門之后，仍繼續(xù)使用那套電腦化交易系統(tǒng)嗎?

　　答：是的。不過，該系統(tǒng)多年來已做過多次改良。

　　問：你能談一下你的操作成績嗎?

　　答：我只對外公開我操作成績的“樣本”。我有一位客戶在1972年投資我5000美元，現(xiàn)在該筆資金已成長到1500萬美元。理論上如果那位客戶沒有從帳戶中提錢，他賺的錢應(yīng)該不止此數(shù)。

　　問：你的操作成績?nèi)绱私艹觯墒悄愕目蛻魠s不多，這是什么道理?

　　答：我很少接受新客戶，即使要接受，我也要經(jīng)過長期考慮，并對該客戶進(jìn)行訪問，了解他的動機和態(tài)度。我認(rèn)為選擇客戶對我的操作成績非常重要。我要的客戶是能夠完全信任我，以及長期支持我的人。如果我的客戶過于關(guān)心我短期間內(nèi)的表現(xiàn)，這就一定會對我交易構(gòu)成阻礙。

　　問：你當(dāng)初有幾位客戶?

　　答：在1970年初，我大約有十幾位客戶。

　　問：現(xiàn)在呢?

　　答：只有四位。有一位客戶在賺了1500萬美元之后，決定撤銷他的帳戶，改由自己管理。另一位客戶在賺了1000萬美元后，決定在海邊買棟房子，然后退休，安享太平日子。