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　我們使用相對收益率crit來表示某只股票或某個股票組合價格走勢相對于市場的強弱，股票或組合i在時間段t的相對收益率crit為：

　　crit=rit-rmt。

　　式中，rit為股票或組合i在第t時間段的對數收益率,rit=logPit-logPit-1(Pit是股票或組合i在第t時間段的收盤價)；rmt為市場指數在第t時間段的收益率,rmt=logIt-logIt-1(It為市場在第t時間段的收盤指數)。若t時間段內股票i發生送股、配股或分紅除權，則根據除權資料對Pit作相應調整。

　　當crit>0時，認為股票i或組合i第t時間段內強于市場；當crit<0時，認為股票i或組合i第t時間段內弱于市場。

　　利用國泰安信息公司提供的2000年5月8日至2001年10月31日的后復權行情數據庫，運算并作圖后得出如下結論：

　　1．從2000年5月8日至2001年10月31日的上證綜合指數、組合指數對數累積回報率和組合指數的相對收益率曲線可看出，FCF組合指數的收益回報率在考察的時間跨度內幾乎都強于上證綜合指數的收益回報率，組合指數的累積收益回報率最高達到36.30％，而其相對收益率crit曲線也幾乎都大于0。

　　2．在考察期內，上證綜合指數的日平均對數收益率是-0．000114663，而FCF組合指數的日平均對數收益率為+0．000151202，FCF組合的日平均收益率遠高于大盤的市場收益率。

　　3．在考察期內，FCF組合指數對上證綜合指數的超越于2001年6月6日達到最大，高出316．47點，至2001年10月31日考察結束時仍超出184.83點。以上的統計數據說明，FCF組合投資策略能取得高于市場的收益。