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關鍵詞提要：證券 有價證券 證券業(yè) 證券商 證券經紀商 證券市場 證券交易所的業(yè)務范圍 證券經紀人 證券發(fā)行公開原則 證券發(fā)行注冊 公開招股說明書 上市公告書 證券承銷合同 包銷

　　第一節(jié)、證券業(yè)基本概念及其分類

　　證券

　　是用來證券票持有人享有的某種特定權益的憑證。如股票、債券、本票、匯票、支票、保險單、存款單、借據、提貨單等各種票證單據都是證券。按其性質不同，證券可以分為有價證券和憑證證券兩大類。

　　有價證券又可分為以下三種：

　　(1)資本證券，如股票、債券等;

　　(2)貨幣證券，包括銀行券、票據、支票等;

　　(3)財物證券，如貨運單、提單、棧單等。憑證證券則為無價證券包括存款單、借據、收據等。

　　有價證券

　　一種具有一定票面金額，證明持券人有權按期取得一定收入，并可自由轉讓和買賣的所有權或債權證書，通常簡稱為證券。主要形式有股票和債券兩大類。其中債券又可分為公司債券、國家公債和不動產抵押債券等。有價證券本身并沒有價值，只是由于它能為持有者帶來一定的股息或利息收入，因而可以在證券市場上自由買賣和流通。

　　證券業(yè)

　　從事證券發(fā)行和交易服務的專門行業(yè)。是證券市場的基本組成要素之一，主要經營活動是溝通證券需求者和供給者直接的聯系，并為雙方證券交易提供服務，促使證券發(fā)行與流通高效地進行，并維持證券市場的運轉秩序。主要由證券交易所、證券公司、證券協(xié)會及金融機構組成。

　　證券商

　　是由證券主管機關批準成立的證券市場上經營代理證券發(fā)行業(yè)務，代理證券買賣業(yè)務、自營證券買賣業(yè)務及代理證券還本付息和支付紅利等業(yè)務的金融機構。它主要由法人機構組成。證券商可分兩大類，一類是證券發(fā)行市場上的證券商，屬于證券承銷商;另一類則是證券流通市場上的證券商，屬于證券經紀商。證券經紀商又可分為證券交易所的證券商和場外交易市場的證券商兩類。

　　證券經紀商

　　經營代理客戶買賣有價證券業(yè)務的證券商，是證券投資者參加與證券市場的中介。證券經紀商的利潤來源是向委托證券買賣的投資人收取的手續(xù)費收入，稱傭金，各國一般對傭金收入作一定的規(guī)定。證券經紀商有豐富的專業(yè)知識和證券投資經驗，而且信息來源廣泛，辦事效率高;普通的投資者對證券市場了解少，投資金額小，不能直接進入證券交易市場，通過證券經紀商代理買賣是一條可取的途徑。

　　證券市場

　　證券商品的交易市場，是股票、公司債券、政府債券等有價證券的交易場所。證券交易通過發(fā)行各種證券，組織、吸收長期資金，提供政府和企業(yè)所需要的財政資金和長期資金。具體包括證券發(fā)行市場和證券交易市場兩部分。從整體上看，證券市場隸屬于長期金融市場(或資本市場)，是其構成部分之一。證券市場交易種類的不同，可分為股票市場和債券市場，且兩者均由各自的發(fā)行市場和流通市場構成。

　　證券交易所的業(yè)務范圍

　　主要包括：

　　①組織管理上市證券;

　　②提供上市證券集中交易的場所;

　　③辦理證券集中交易的清算交割;

　　④提供集中交易的上市證券的交易信息;

　　⑤對證券商進行管理，制定上市證券交易規(guī)則(采取自律式證券管理體制的國家);

　　⑥辦理集中證券過戶;

　　⑦證券市場管理部門許可或委托的其他證券業(yè)務。

　　證券經紀人

　　指在證券交易所中接受客戶指令買賣證券，充當交易雙方中介并收取傭金的證券商。它可分為三類，即傭金經紀人兩美元經紀人與債券經紀人。

　　①傭金經紀人

　　傭金經紀人與投資公眾直接發(fā)生聯系，其職責在于接受顧客的委托后的在交易所交易廳內代為買賣，并在買賣成交后向委托客戶收取傭金。傭金經紀人是交易所的主要會員。

　　②兩美元經紀人

　　兩美元經紀人不接受一般顧客的委托，而只在傭金經紀人的委托，從事證券買賣。

　　③債券經紀人

　　債券經紀人是以代客買賣債券為業(yè)務，以抽取傭金為其報酬的證券商，另外，債券經紀人亦可兼營自行買賣證券業(yè)務。

　　證券發(fā)行公開原則

　　是企業(yè)、金融機構和政府發(fā)行債券、股票等人價證券所應遵循的基本準則之一。所謂證券發(fā)行的公開原則是指有價證券的發(fā)行主體在發(fā)行證券時，必須按規(guī)定將其發(fā)行情況及其財務經營狀況等向投資者公布。它的范圍：主要是特定投資人和社會公眾。發(fā)行公開原則的確定，是為了保護投資者的利益。

　　證券發(fā)行注冊

　　是政府主管部門對公司發(fā)行證券的審核和管理制度之一。即發(fā)行人在發(fā)行證券以前，必須向主管機關申請注冊，并提交公開說明書、公司章程以及經注冊會計師審核的財務報表等文件。經證券主管機關審核債券方可發(fā)行的一種制度。在證券發(fā)行注冊中，公開說明書是一個主要組成部分，其內容必須真實并完全公開，否則要負民事或刑事責任。這樣規(guī)定的目的，主要是為了保護投資者的合法權益。

　　公開招股說明書

　　公開發(fā)行和出售其證券的公司向證券購買人說明該公司財務狀況和發(fā)行證券的數量、價格的正式印刷文件。該說明書應當盡可能全面和詳盡，以便投資人能夠對發(fā)行公司的情況做必要的了解，并據以做出是否投資的決定，其內容除對發(fā)行涉及的基本問題發(fā)發(fā)行種類、數量、價格、股東權益、起止日期、認購方法等做出明確規(guī)定外，還須詳細介紹公司的歷史沿革、組織設置、經營內容、近年的財務狀況等情況。我國《公司法》和《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》對招股說明書有明確的內容和格式的要求。

　　上市公告書

　　是指上市公司按照證券法規(guī)和證券交易所業(yè)務規(guī)則的要求，于其證券上市前，就其公司自身情況及證券上市的有關事宜，通過證券上市管理機構指定的報刊向社會公眾公布的宣傳和說明材料。上市公告書的內容應包括下列事項：①證券獲準在交易所交易的日期和批準文號;②證券發(fā)行情況;③公司創(chuàng)立大會或股東大會同意公司證券在證交所交易的決議;④公司董事、監(jiān)事和高級管理人員簡歷及其持有本公司證券情況;⑤公司近三年或成立以來的經營業(yè)績和財務狀況以及下一年的溢利預測文件;⑥證券交易所要求載明的其它事項。

　　證券承銷合同

　　由證券發(fā)行者與證券承銷者雙方簽訂的、確立各自權利義務須共同遵守的協(xié)議。也稱證券承銷協(xié)議。其主要內容包括：承銷方式，承銷總額，承銷費用，承銷起止日期，證券交接和款項交割日期，剩余證券的退還方法，違約責任，其他需約定的事項等。

　　包銷

　　承銷商與發(fā)行公司商定發(fā)行底價簽定銷協(xié)議書，然后組織力量在證券市場以某種方式進行銷售。如果證券不能全部銷完，所余的未售出部分就作為資產歸承銷者所有或任其降價出售，自行承擔損失。對承銷者來說，包銷所獲豐厚，但風險很大，所以，在新發(fā)證券數額較大時，一般由幾家承銷人組成包銷份額、包銷收費水平、承擔風險的方式等有多種確定方式。在國際證券市場中，銀團包銷方式最常見。