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美國電影《云中漫步》的女主人公維多利亞有一位非常可愛的爺爺，他對基努·李維斯扮演的男主人公說了一句經(jīng)典臺詞：“一切問題的秘訣都在于時間。”

　　投資的秘訣也在于時間，或者說，被投資的公司是否經(jīng)得起時間的檢驗。忽略短期價格波動，長期持有具備持續(xù)競爭優(yōu)勢、致力于股東價值最大化、由德才兼?zhèn)涞墓芾韺宇I(lǐng)導(dǎo)的優(yōu)秀企業(yè)，正是許多價值投資者的成功之道。

　　當然，市場的大部分投資者可能還是熱衷于炒作題材，短線操作，追漲殺跌。他們這樣做的一個理由是，A股市場沒有可以投資的股票，只有炒作題材，才是收益最大化的不二法門。

　　10年來，本報每年評選一次“上市公司金牛百強”，其中，既有萬科、鹽湖鉀肥、格力電器等基業(yè)常青的公司，又有煙臺萬華、云南白藥、瀘州老窖等股東回報率突出的公司。

　　從利潤水平看，百強公司2007年實現(xiàn)凈利潤6719.5億元，占上市公司凈利潤總額的70.75％，雖然這一數(shù)據(jù)與2006年的81.04％相比略有下降，但考慮到2007年度大量央企上市的因素，70.75％的凈利潤占比仍然非常可觀；從規(guī)模看，百強公司2007年度的營業(yè)總收入為55573.14億元，占全體上市公司營業(yè)總收入的58.82％。

　　如果打到了煙臺萬華的新股并持有至今，即使如今股價大幅下跌，股東回報率也高達20倍以上。如果按照巴菲特的投資思路，再以歷年分紅持續(xù)買入公司股票，股東回報率將更為可觀。以合適的價格買入優(yōu)質(zhì)公司的股票，長期持有，收益率竟然如此之高，不得不讓許多人回頭審視自己的投資思路。

　　時間是公正的，也是無情的。巴菲特說：“時間是優(yōu)質(zhì)企業(yè)的朋友，是劣質(zhì)企業(yè)的敵人。”有幾家公司可以穿越永恒的時光，做到基業(yè)常青幾十年？價值投資者認為，價值投資就是和永恒的時間賽跑，最終收獲時間賦予的財富，此言不虛。

　　面對基業(yè)常青的優(yōu)質(zhì)上市公司，投資者也要問問自己，能不能像這些公司一樣，經(jīng)得起時光的考驗？事實是，買過優(yōu)質(zhì)公司股票的投資者絕對不在少數(shù)，而堅持到現(xiàn)在乃至未來的人卻是鳳毛麟角。

　　每個投資者都很難正視股價的下跌，很難克服賣掉優(yōu)質(zhì)公司股票的沖動，這是一種心靈的折磨。基業(yè)常青的公司不可能只依靠外延成長模式，而必須走內(nèi)生成長路徑，必須用先進的經(jīng)營、管理理念武裝自己。同理，投資者要想穿越時光，收獲時光賦予自己的財富，必須讓心智在痛苦的歷練中得到升華。