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預(yù)付賬款通常是指企業(yè)按照購(gòu)貨合同或有關(guān)協(xié)議規(guī)定預(yù)先支付給供貨單位或勞務(wù)提供者的定金或貨款，通常情況下，上市公司都會(huì)有一定數(shù)量的預(yù)付賬款存在，但也有一些上市公司的預(yù)付賬款明顯超出合理范圍，并遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同類上市公司的水平，對(duì)于這樣的上市公司，需多一份警惕，提防其利用預(yù)付賬款虛增資產(chǎn)或轉(zhuǎn)移資金等問題。
　　 
　　高于同行業(yè)水平的預(yù)付賬款需警惕
　　 
　　由于所處行業(yè)性質(zhì)的不同，不同行業(yè)的上市公司的預(yù)付賬款金額通常會(huì)有非常大的差距，其中如房地產(chǎn)企業(yè)、鋼鐵企業(yè)、貿(mào)易類企業(yè)、工程施工類企業(yè)等上市公司的預(yù)付賬款通常整體偏高，但若與同行業(yè)上市公司相比，在營(yíng)業(yè)收入及成本并不具有優(yōu)勢(shì)的情況下，預(yù)付賬款明顯偏高的公司需多警惕。
　　 
　　近年來福日電子（600203）的預(yù)付賬款一直居高不下，公司2005~2007年的預(yù)付賬款分別為3.88億元、4.50億元和3.51億元，而截至2007年末，同行業(yè)上市公司之中的賽格三星（000068）預(yù)付賬款僅為0.28億元，彩虹股份（600707）更是僅有0.05億元，廣電電子（600602）的預(yù)付賬款雖然高達(dá)2.59億元，但其主要系預(yù)付的土地出讓金等較多，扣除該部分因素，其預(yù)付賬款同樣遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于福日股份，而在營(yíng)業(yè)收入及營(yíng)業(yè)成本方面，福日股份并不高于上述公司，公司預(yù)付賬款的真實(shí)性大打折扣。
　　 
　　截至2007年末，云南銅業(yè)（000878）的預(yù)付賬款高達(dá)29.89億元，而截至2008年3月31日，公司的預(yù)付賬款更是大幅增至87.62億元，據(jù)云南銅業(yè)稱，由于2008年一季度公司停產(chǎn)檢修的時(shí)間較長(zhǎng)，導(dǎo)致公司一季度產(chǎn)量及營(yíng)業(yè)收入同比大幅度下降，而公司原料采購(gòu)的計(jì)劃沒有改變，從而導(dǎo)致公司預(yù)付賬款及存貨等大幅增加。公司的解釋似乎有一定的道理，但實(shí)際上云南銅業(yè)不僅僅只是2008年一季度才出現(xiàn)預(yù)付賬款遠(yuǎn)高于同行業(yè)上市公司的現(xiàn)象，截至2007年末，銅陵有色（000630）和江西銅業(yè)（600362）的預(yù)付賬款分別僅有10.90億元和10.76億元，僅有云南銅業(yè)的三分之一左右，而從營(yíng)業(yè)收入及營(yíng)業(yè)成本上來看，銅陵有色和江西銅業(yè)均高于云南銅業(yè)。
　　 
　　隆平高科（000998）近年的預(yù)付賬款同樣一直高居不下，2005年至2007年，公司的預(yù)付賬款分別為2.00億元、3.55億元和2.38億元，而相比之下，截至2007年末同行業(yè)上市公司之中的豐樂種業(yè)（000713）、萬向德農(nóng)（600371）、登海種業(yè)（002041）和敦煌種業(yè)（600354）的預(yù)付賬款分別僅為0.48億元、0.94億元、0.22億元和1.15億元，而在營(yíng)業(yè)收入及營(yíng)業(yè)成本方面，隆平高科除高于登海種業(yè)外，與萬向德農(nóng)、敦煌種業(yè)基本持平，并明顯低于豐樂種業(yè)，在這樣的背景下，其預(yù)付賬款長(zhǎng)期居高不下令人質(zhì)疑。
　　 
　　截至2007年12月31日，江蘇陽光（600220）的預(yù)付款項(xiàng)從年初時(shí)的3.39億元猛增至15.12億元，據(jù)江蘇陽光解釋稱，公司的預(yù)付款項(xiàng)分為兩部分，其中預(yù)付貨款為7.06億元，主要是為完成已訂立的合同及減少羊毛及毛條價(jià)格上漲的影響提前訂立原料采購(gòu)合同而支付的相應(yīng)預(yù)付貨款，為開展正常業(yè)務(wù)所需。
　　 
　　江蘇陽光的解釋表面上看起來似乎合理，但實(shí)際上截至2007年9月30日，江蘇陽光的預(yù)付款項(xiàng)還僅為3.67億元，而據(jù)第一紡織網(wǎng)資料顯示，2007年10～12月，羊毛及毛條價(jià)格相對(duì)比較穩(wěn)定，同期如鄂爾多斯（600295）、凱諾科技（600398）、上海三毛（600689）、華西村（000936）、ST派神（000779）、天山紡織（000813）等同樣以羊毛及毛條為原料的上市公司的預(yù)付貨款變化均不大，只有江蘇陽光的預(yù)付貨款突然劇增，其真實(shí)性令人質(zhì)疑。
　　 
　　赤裸裸的資金轉(zhuǎn)移 或虛增資產(chǎn)
　　 
　　江蘇陽光：“早產(chǎn)”的預(yù)付賬款
　　 
　　扣除7.06億元的預(yù)付貨款，江蘇陽光15.12億元的預(yù)付賬款之中還有8.07億元的預(yù)付工程及設(shè)備款。據(jù)江蘇陽光稱，這8.07億元預(yù)付賬款主要是新建紡紗織布車間及道路設(shè)施項(xiàng)目(以下簡(jiǎn)稱“車間及道路設(shè)施項(xiàng)目”)預(yù)付1.95億元，控股子公司江蘇陽光后整理有限公司新建廠房及道路設(shè)施項(xiàng)目(以下簡(jiǎn)稱“后整理項(xiàng)目”)預(yù)付7000萬元，利用天然特種纖維開發(fā)生產(chǎn)高檔精紡面料技術(shù)改造項(xiàng)目(以下簡(jiǎn)稱“精紡技改項(xiàng)目”)預(yù)付2.66億元等。
　　 
　　資料顯示，江蘇陽光所謂的“車間及道路設(shè)施項(xiàng)目”和“后整理項(xiàng)目”主要是進(jìn)行廠房和道路設(shè)施的建設(shè)，總投資分別為2.44億元和8500萬元，其中道路設(shè)施方面的投資高達(dá)1.17億元，尚不考慮一家毛紡企業(yè)是否有必要投入1.17億元巨額資金進(jìn)行道路設(shè)施建設(shè)，如此普通的項(xiàng)目提前預(yù)付分別占總投資額80%和82%的款項(xiàng)首先令人質(zhì)疑。更加令人質(zhì)疑的是上述的這兩個(gè)項(xiàng)目是經(jīng)江蘇陽光2008年2月3日召開的董事會(huì)審議通過的，但早在2007年12月11日，江蘇陽光與這兩個(gè)項(xiàng)目相關(guān)的預(yù)付款就已經(jīng)別高達(dá)1.95億元和7000萬元了，很顯然這是兩筆“早產(chǎn)”的預(yù)付款項(xiàng)。
　　 
　　除“車間及道路設(shè)施項(xiàng)目”和“后整理項(xiàng)目”外，江蘇陽光的“精紡技改項(xiàng)目”總投資僅有3.07億元，而公司卻早早地預(yù)付了2.66億元的款項(xiàng)，約占總投資的86.5%，種種跡象表明，預(yù)付賬款極有可能已經(jīng)成為了江蘇陽光資金流失的渠道。
　　 
　　國(guó)風(fēng)塑業(yè)：“改頭換面”的預(yù)付賬款
　　 
　　雖然截至2007年12月31日，國(guó)風(fēng)塑業(yè)（000859）的預(yù)付賬款僅有4839.68萬元，但在國(guó)風(fēng)塑業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表之中，其他非流動(dòng)資產(chǎn)一項(xiàng)金額高達(dá)2.08億元，而在國(guó)風(fēng)塑業(yè)的年報(bào)中有這樣一句話：“截至2007年12月31日，國(guó)風(fēng)非金屬預(yù)付貨款2.08億元。”從中不難判斷，所謂的其他非流動(dòng)資產(chǎn)，其實(shí)質(zhì)就是預(yù)付賬款。
　　 
　　根據(jù)國(guó)風(fēng)塑業(yè)2005年5月31日發(fā)布的《關(guān)聯(lián)交易公告》顯示，公司控股99%的子公司國(guó)風(fēng)非金屬公司因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，與國(guó)風(fēng)礦業(yè)于2005年5月29日簽訂了《礦石供貨協(xié)議》，擬向國(guó)風(fēng)礦業(yè)長(zhǎng)期采購(gòu)其開采的方解石原礦，而國(guó)風(fēng)礦業(yè)是國(guó)風(fēng)塑業(yè)大股東國(guó)風(fēng)集團(tuán)絕對(duì)控股的子公司。
　　 
　　根據(jù)公司的《礦石供貨協(xié)議》計(jì)算，2005～2007年，國(guó)風(fēng)非金屬向國(guó)風(fēng)礦業(yè)支付的方解石原礦采購(gòu)款最多分別不會(huì)超過3110.8萬元、3555.2萬元和3555.2萬元。而國(guó)風(fēng)塑業(yè)年報(bào)則顯示，2005～2007年，公司向國(guó)風(fēng)礦業(yè)采購(gòu)貨物的實(shí)際金額分別僅有671.32萬元、842.49萬元和1258.94萬元，平均每年采購(gòu)金額僅有924.3萬元左右。每年實(shí)際采購(gòu)金額還不足千萬，國(guó)風(fēng)塑業(yè)卻提前支付了高達(dá)2億元的預(yù)付貨款，且時(shí)間已長(zhǎng)達(dá)3年，為此國(guó)風(fēng)塑業(yè)辯解稱公司提前預(yù)付2億余元資金是為了獲得方解石原礦的優(yōu)先供貨權(quán)，但實(shí)際上方解石是分布最廣的礦物之一，是一種普通的廉價(jià)礦石，并不存在供銷矛盾，公司根本無需提前預(yù)付巨額的現(xiàn)金獲取優(yōu)先供貨權(quán)。
　　 
　　更令人不解的是，國(guó)風(fēng)塑業(yè)曾經(jīng)有一家名為安徽國(guó)風(fēng)新型非金屬材料有限公司的子公司，該公司擁有儲(chǔ)量為一億多噸的四座優(yōu)質(zhì)方解石礦山，2007年國(guó)風(fēng)塑業(yè)將該公司的80%股權(quán)低價(jià)進(jìn)行了轉(zhuǎn)讓，公司一方面將擁有礦山資源的子公司轉(zhuǎn)讓，另一方面卻在年實(shí)際采購(gòu)金額不足千萬的情況下預(yù)付2億余元現(xiàn)金獲取所謂的優(yōu)先供貨權(quán)，這無疑是赤裸裸的資金轉(zhuǎn)移。