福利视频网站-福利视频网址-福利视频午夜-福利视频亚洲-欧美二区三区-欧美福利精品

　由于股市為預期市場的特性，航運公司雖然出現業績的大幅增長，但基本上仍與市場一致預期相近，即沒有明顯的業績超預期增長出現，同時相較于上半年的業績增長，市場更為關注的是下半年和明年的國際油價狀況和航運服務需求，其原因是：燃油費用是航運企業最主要的直接成本，船用燃油價格同國際油價密切相關（根據我們所作回歸分析，船用燃油價格和國際油價的主要代表NYMEX原油期貨價(三個月合約)有著95％以上的正相關性），由于航運公司常在年初集中采購燃油，先行鎖定一部分成本，但此一部分燃油通常只能應付一個季度的使用，而年初油價與目前相比明顯較低（從年初至今NYMEX原油期貨價已上漲超過48％），因此下半年國際油價狀況對于航運業來說就顯得比上半年更為重要。和國際油價狀況相比，航運服務需求是更為關鍵的因素，因需求的蓬勃發展將使得航運公司有足夠的能力將油價上升導致的新增燃油成本直接或間接轉嫁給客戶，而一旦需求放緩甚至下滑，市場前景看淡，航運公司的議價能力將迅速削弱，高油價的負面影響就會加重顯現。而目前來看，下半年和明年的情況還不容樂觀，油價方面，盡管近期NYMEX原油期貨價出現了大幅波動和單日最大跌幅，但下半年是會短期回落還是會中長期見頂還較難判斷；而航運服務需求方面，某些子行業如集裝箱航運業已出現較明顯的下滑態勢，其它子行業也有景氣周期見頂跡象。所以航運股暫時還未走出獨立行情。