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應(yīng)對股市風(fēng)險采取套利方式進行投資實戰(zhàn)技巧

海擴天空2014-12-17 14:141051次瀏覽收藏分享至小組

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　炒股雖然是生財?shù)闹匾緩街?，但必須面對市場的劇烈波動，碰到市場不好的年份，不僅賺不到錢，還要陷入虧損之中。

　　為了應(yīng)對股市的風(fēng)險，我們可以采取套利的方式進行投資，利用金融產(chǎn)品的“盲點”賺取“價格差”。

　　逐利風(fēng)險較低

　　從證券市場賺錢的方法很多，最簡單的方法就是買股票。

　　當(dāng)然，如果你是個中高手，判斷準(zhǔn)確，自然能夠獲利不菲，但硬幣的另一面是，這種方法本身的風(fēng)險也比較大。

　　以上證指數(shù)為例，從1990年開市至今，年化收益率在19%左右，其中有些年份指數(shù)當(dāng)年實現(xiàn)了翻番，但也有不少年頭，指數(shù)出現(xiàn)了較大的跌幅，如2008年，全年的跌幅達到了65%.

　　于是有些厭惡風(fēng)險的資金開始尋找新出路，其中有一種方法叫作“套利”，簡單地說就是利用“價格差”來獲利。

　　很多金融產(chǎn)品都有所謂的“盲點”，在某些交易規(guī)則和制度下，這些盲點提供了潛在獲利的機會，投資者可以借助這些機會，獲取低風(fēng)險收益。

　　以市場上最常用的ETF基金套利為例：

　　一個套利過程大概只能獲得0.1%的收益，但時間也只需要十幾秒。如果每個交易日套利一次，一年240個交易日，可以獲得24%左右的年收益率，這一收益率已大大超過了上證指數(shù)的年化收益率。

　　要知道，絕大多數(shù)人和機構(gòu)都是無法跑贏指數(shù)的，即使能跑贏，所承擔(dān)的風(fēng)險也無比巨大。而套利交易則可以在很大程度上降低風(fēng)險，很多情況下套利可以做到接近零風(fēng)險。

　　再如封閉式基金，很多還有4年左右到期，其交易價格只有凈值的8折左右，如果持有到期，等待封轉(zhuǎn)開后按凈值贖回，收益也相當(dāng)不錯。

　　就算未來4年股市沒有大行情，到期時的凈值與現(xiàn)在相同，投資者只賺取折價交易的差價，折算成年化收益率也要達到5%-6%，遠高于一年期存款利率，也是抵御通脹的好方法。

　　在2006-2007年的大牛市行情中，一些封閉式基金的收益率超過了500%，成為了低風(fēng)險高收益的典型代表。

　　并非機構(gòu)專利

　　大多數(shù)人認為套利是機構(gòu)大資金的專利，但事實上，對于個人投資者而言，套利并非遙不可及。

　　早在上世紀80年代末到90年代初，以楊百萬為代表的一批草根投資者，就發(fā)現(xiàn)了國庫券的套利機會，他們從江蘇、安徽等地低價買入國庫券，到上海再高價賣出，在短時間內(nèi)收回資金。

　　經(jīng)過不斷重復(fù)這樣的套利交易，他們獲得了巨大成功，成為中國最先富起來的一批人。

　　當(dāng)然，隨著證券市場的發(fā)展，早期的異地交易國庫券的套利模式已不復(fù)存在，但新的套利交易模式不斷產(chǎn)生，比如封閉式基金、ETF基金、杠桿基金、權(quán)證、股指期貨等。

　　每一種套利方式都有其自身的特點，封閉式基金相對來說是最大眾化的

　　人人可參與。權(quán)證由于價格低，又是“T+0”操作，所以吸引了一批喜歡投機的人參與，但真正懂得權(quán)證套利的人并不多。

　　只要掌握了權(quán)證的相關(guān)知識，還是值得參與的。

　　相對來說，ETF套利和期現(xiàn)套利的難度比較高。

　　首先是資金門檻問題，股指期貨套利至少要有50萬元的保證金和不少于100萬元的金融資產(chǎn)，ETF套利由于涉及一級市場的申購和贖回，通常門檻在50萬至100萬基金份額，意味著資金量通常要達到100萬元至200萬元才能參與。

　　而且這類套利通常還需要運用相關(guān)軟件，需要一定的交易手續(xù)費。

　　其次，ETF和股指期貨所需要的專業(yè)知識也比較多。正是由于門檻較高，參與套利的人相對較少，套利的機會也會多一些。

　　尋找市場“盲點”

　　套利最關(guān)鍵的是要學(xué)會尋找市場“盲點”。

　　比如封閉式基金的折價率，在今年年初的時候一度比較低，基本上沒有多少套利空間。

　　隨著成交量的萎縮，封閉式基金的折價率逐步提高，前一段時間普遍回升到20%左右，又有了較高的套利空間。在“盲點”出現(xiàn)后介入，往往會取得較好的收益。

　　再比如ETF基金，也是非常熱門的套利工具。

　　從機制上來看，ETF基金的市場價格和參考凈值之間常常會出現(xiàn)價差，這個價差就是一種套利的機會。投資者可以從二級市場買入ETF基金，然后從一級市場贖回，或者從一級市場申購，再從二級市場賣出，從中套利。

　　這種獲利方法是“積少成多”。

　　與之相類似的還有杠桿基金。一部分杠桿基金開通了“配對轉(zhuǎn)換”功能，基金本身凈值和市場交易價格之間的差距足夠大的時候，也會帶來套利機會。

　　除了基金以外，可轉(zhuǎn)債也是值得關(guān)注的產(chǎn)品。

　　可轉(zhuǎn)債是一種姿態(tài)萬千的產(chǎn)品，你可以在某些時候把它看作一種債券，也可以在某些情況下把它看作是一種股票期權(quán)。除了價格波動所帶來的簡單獲利方式外，可轉(zhuǎn)債還可以通過債轉(zhuǎn)股這種特殊的方式套利。

　　值得一提的還有衍生品套利，比如股指期貨推出后，期現(xiàn)套利成為非?！皶r興”的套利模式。

　　還有一度人氣很高的權(quán)證，也具有很高的套利價值。當(dāng)然，衍生品套利的難度也比較高，適合那些較有交易經(jīng)驗的投資者。

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