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巴菲特是大猩猩嗎經典書籍

翼飛沖天2014-12-16 11:04876次瀏覽收藏分享至小組

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五、長線勝過短線

　　（1）短線的缺點就在于頻繁買賣,它面臨了兩大問題：

　　1、一次不謹慎的交易導致出局。

　　如果將市場投資回報視為多輪投幣比賽,無疑投的次數越多,所得到的走運概率就越低,往往沒投兩三次就被淘汰出局了。當然市場沒有淘汰制這么殘酷,但有時市場的風險的確可能將投資者淘汰出局,如選擇的投資對象突然破產摘牌等,這種情況很少,但遇上一次就死了,碰到這種情況,并不是投機者的運氣不好,而是他的不謹慎的頻繁買賣造成的。

　　2、長期頻繁操作的結果反而低于平均利潤。

　　有的人以為短線買賣可以回避遭到一次痛擊的危險,但即便回避了風險,他馬上將面臨第二個風險,判斷平均化。在股市中判斷對錯的概率與猜幣游戲類似,最多只有50％,加上心理因素的影響、交易成本的存在,正確的概率還不到40％、甚至更低,從而導致低于平均利潤。

用無知來控制風險,只能加大風險；靠麻雀戰術也許能夠生存,但永遠成不了高飛的大漠孤鷹。

　　（2）長線投資的優勢在于可以利用股市的長期向上性特征獲利：

　　1、長線投資同樣會遭到淘汰出局的風險,但是由于長線投資者在買入之前往往已對企業作了深入的研究,選擇的公司往往有長期價值,價位一般較理性,遭到滅頂之災的概率是極低的。

　　2、就股市的發展局部與階段而言,股價呈隨機波動。但從五到十年來看,是長期向上的。短線投機是無法利用這長期向上性特征的。只有長期投資能夠做到。

　　市場幾乎無時不刻地被投機狂潮所包圍著,在市場中絕大部分人都是以短線為主,妄想一日暴福的念頭人人都有,但幾年下來累計利潤連市場平均漲幅也趕不上,效率市場證明了短線投機在股價隨機行走面前要想獲得超級利潤是圖勞的。

　　策略的選擇本身就預示了成功的概率,大部分人以短線為主,所以大部分人賺不到錢,他們就是市場本身；極少部分人只做聰明的長線投資,所以這類人得到最多的利潤。

　　所有的投資大師都是靠長線投資成功的,古往今來,靠短線投機得享大名者,至今沒有一人（除非是反面教材）

　　六、在我們這樣高市盈率的市場長線投資有效嗎

　　有人認為巴菲特買入的股票都是一些低市盈率的股票,他的長線投資理論只限于成熟市場。我不這樣認為。

　　中西方股市都是股市,它的內在運行規律是基本一致的,都是由一些有血有肉的人在交易,只不過有不同的特點,中國作為新興市場是由高市盈率的市場過渡到低市盈率的市場,將面臨長期緩慢的過程,但中國是一個發展中國家,很多產業都將面臨從無到有的高速發展歷程,無疑充滿著許多的機會。總有一些企業能實現高成長不斷較低市盈率,由于相對整個市場市盈率偏低,整體市場對它將會產生向上拉動作用而使股價長期上漲。

　　在這種高市盈率的市場中,投資者的目的應該是適度的,即在整個市盈率相對基本不變,或整個市場市盈率的緩緩降低的過程中,找到盈利將會長期勝過大部分其它上市公司的企業,進行長期投資。

　　研究與學習一個人的方法,最糟糕的就是機械地套用,買同樣的市盈率與同樣類型的股票并不能保證你能成功,因為這個世界不可能存在兩片相同的樹葉,無論是你還是巴菲特都不可能做到永遠買入一樣的股票。

　　順帶說一下：不能以巴菲特只投資傳統行業來否定無法在科技股中長期投資,他的理由是他不懂這些行業,但這并不能妨礙你將科技股弄懂,費雪就是一個成功的技術股投資者。

　　我們既要堅持原則,也要靈活地運用原則,成功的關鍵在于如何把握度,但如果不知道什么是正確的原則,就一切都談不上了。

　　如果你把握住巴菲特的思想精華,巴菲特的三個原則在任何市場都可以靈活地運用。

　　人類的智慧思想總是薪火相傳、悠悠不息,偉大是可以學習的！即便你學不成偉大,至少可以學成強大。

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