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資產質量分析是指通過對資產負債表的資產進行分析,了解企業資產質量狀況,分析是否存在變現能力受限,如呆滯資產、壞賬、抵押、擔保等情況,確定各項資產的的實際獲利能力和變現能力。 通過對企業資產質量的分析,能使各利益相關者對企業經營狀況有一個全面、清晰的了解和認識。

對資產質量進行分析,通常可以使用以下三種方法。

首先,比較每股凈資產與調整后的每股凈資產,它可以大致反映變現能力受限的資產在凈資產中的比重。

其次,考慮變現能力受限的會計項目,所謂變現能力指資產轉為現金及現金等價物的能力和該資產用于銷售、償還債務的能力。通常通過分析應收賬款、其他應收款、預付賬款的賬齡來反映變現能力的強弱。

第三,分析抵押和擔保項目,可以了解企業的或有風險,一旦出現違約,所抵押的資產可能會影響企業的正常生產經營,這些都增加了企業經營的不確定因素。以下我們以江蘇吳中實業股份有限公司的資產質量為例,進行具體分析。

江蘇吳中2005年年報顯示的每股凈資產是2.14元,調整后的每股凈資產為2.103元。每股凈資產反映的是企業年末凈資產與股本的比例,調整后的每股凈資產反映的是扣除壞賬準備、固定資產減值準備、無形資產減值準備等八項減值準備和非經常性損益以后的凈資產與股本比例,這樣能更加準確地反映出企業資產的獲利和變現能力。因為減值準備是企業對于未來可能發生的損失的一種預計,并不是報告當期的實際損失；非經常性損益也不是企業可持續的、可以賴以維系的收益能力,扣除這些因素后得到的調整后每股凈資產能更真實地反映企業經營狀況。同時,調整后的每股凈資產/每股凈資產的比例越高,資產質量越好。

接下來,我們分析一下應收賬款、其他應收款和預付賬款的賬齡情況(見附表)。

從表中可見,應收賬款賬面余額年末數是3.1億元,與期初數3.51億元相比下降了0.41億元,但從賬齡分析來看,呈現出賬齡長的特點。年末1年以上的應收賬款比例都高于期初比例,一方面說明企業收賬力度不夠,另一方面說明企業應該加強賒賬企業的信用評價體系,盡可能縮短企業的資金回籠期。其次,年末應收賬款的3.1億元中有16.55%,即0.51億元的賬齡在1-2年中,占年初應收賬款1年以內的比例是17%,說明2004年新產生的應收賬款中,有17%在2005年沒有收回。然后,我們看一下應收賬款的壞賬計提比例,5年以下的應收賬款賬齡計提比例都在50%以下,說明公司對賬齡較長的應收賬款收回可能性有比較樂觀的預計,只有當應收賬款的賬齡在5年以上時,公司才計提100%的壞賬準備。如果公司將來收不回賬齡較長的欠款,計提的壞賬準備不足以抵償損失,那么對以后期間的損益影響將是比較大的。

接著分析其他應收款。其他應收款的期末數是1.05億元,與期初數0.36億元相比,相差0.69億元。其原因是公司應收控股子公司江蘇興業實業有限公司款項年初予以合并抵消,年末因江蘇興業實業有限公司未納入合并報表范圍,而應收該公司款項未予以合并抵消。從賬齡看,年末其他應收款1年以內的比例有了很大提高,幾乎是年初的一倍,并且1年以上各個賬齡段的比例都有很大幅度的降低,說明企業在對其他應收款收賬方面采取了措施,有了很大的改善,縮短了資金回籠期。但是從壞賬計提比例來看,與應收賬款存在著同樣的問題,即壞賬計提比例較低,一旦發生壞賬損失,將對公司今后的損益產生較大影響。

再來分析預付賬款,預付賬款年末數是2.52億元,與期初數1.9億元相比增加了0.62億元。其原因是公司羽絨采購及服裝出口收購貨款預付款增長較大引起。從賬齡看,呈現出賬齡長的特點。尤其是2-3年的賬齡,年末數幾乎是年初數的2.7倍。說明有一部分資金沒有形成企業存貨或生產能力,反而被擱置在其他企業中,賬齡越長,收到所購資產的可能性越小。

最后,我們分析一下企業的抵押、擔保情況。截至2005年12月31日,江蘇吳中累積對外擔保余額為36876.61萬元,均為2005年度發生,上述對外擔保系本公司對所屬控股子公司和相關企業銀行借款和銀行承兌匯票提供的信用擔保。累積對外擔保余額占合并報表本期末凈資產的41%,未超過《證券法》規定的50%。截至2005年12月31日,江蘇吳中抵押資產情況如下:抵押房產及建筑物原值累計1.91億元,抵押專用設備原值累計1.06億元,合計2.97億元,占固定資產比重53%。抵押土地使用權原值累計0.5億元,占無形資產比重79%。公司將對蘇州市商業銀行股份有限公司56850000股(賬面金額56850000元)投資質押給中國銀行吳中支行用于貸款0.5億元,該公司對蘇州商業銀行的長期股權投資占股權投資總額的7%。從上面數據可以看出,抵押的土地使用權占無形資產的比重最高,但無形資產占總資產的比重卻只有3%,因此抵押的土地使用權對總資產的影響不大。其次,抵押的房屋建筑物及機器設備所占比例較大,超過50%,但固定資產占總資產比例為25%,不會對整體經營情況造成很大影響。質押給中國銀行的蘇州商業銀行投資僅占長期股權投資的7%,對公司經營情況影響較小。