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    上市公司資產(chǎn)的安全性是公司健康發(fā)展的基本前提,也是投資者選擇投資該上市公司的必要條件之一。對上市公司進行基本面分析中體現(xiàn)上市公司資產(chǎn)安全性的主要方面就是分析上市公司償債能力,所以一般情況下很多投資者（甚至是投資專家）總是將上市公司資產(chǎn)的安全性和上市公司的償債能力分析聯(lián)系在一起,因為對上市公司資產(chǎn)的安全性威脅最大的是“財務失敗”現(xiàn)象的發(fā)生,即上市公司無力償還到期債務導致訴訟或破產(chǎn)。 　　

　　事實上對于上市公司而言,即便能夠到期償還債務不導致破產(chǎn),卻無力保障正常的生產(chǎn)運營,這也同樣屬于不安全。真正的安全應是在安排好到期財務負擔的同時,有相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流保持經(jīng)營的正常進行。從根本上來講安全性要求企業(yè)必須具有某一時點上的債務償還能力即靜態(tài)性,而這個償還能力又是平時盈利以及現(xiàn)金流入的積累即動態(tài)性。如果上市公司無相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流入或盈利,很難想象它能長久生存而不出現(xiàn)危機。 　　

　　上市公司資產(chǎn)的安全性應包括兩個方面的內(nèi)容：

　　一是有相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流和流動資產(chǎn)比率；

　　二是短期流動性比較強,不至于影響盈利的穩(wěn)定性。

　　因此在分析上市公司資產(chǎn)的安全性時,應該從以下兩方面入手： 　　

　　首先,上市公司資產(chǎn)的流動性越大,上市公司資產(chǎn)的安全性就越大。假如一個上市公司有500萬元的資產(chǎn),第一種情況是,資產(chǎn)全部為設備；另一種情況是70％的資產(chǎn)為實物資產(chǎn),其他為各類金融資產(chǎn)。假想,有一天該公司資金發(fā)生周轉(zhuǎn)困難,公司的資產(chǎn)中急需有一部分去兌現(xiàn)償債時,哪一種情況更能迅速實現(xiàn)兌現(xiàn)呢？理所當然的是后一種情況。因為流動資產(chǎn)比固定資產(chǎn)的流動性大,而更重要的是有價證券便于到證券市場上出售,各種票據(jù)也容易到貼現(xiàn)市場上去貼現(xiàn)。許多公司倒閉,問題往往不在于公司資產(chǎn)額太小,而在于資金周轉(zhuǎn)不過來,不能及時清償債務。因此,資產(chǎn)的流動性就帶來了資產(chǎn)的安全性問題。 　　

　　在流動性資產(chǎn)額與短期需要償還的債務額之間,要有一個最低的比率。如果達不到這個比率,那么,或者是增加流動資產(chǎn)額,或者是減少短期內(nèi)需要償還的債務額。我們把這個比率稱為流動比率。

流動比率是指流動資產(chǎn)和流動負債的比率,它是衡量企業(yè)的流動資產(chǎn)在其短期債務到期前可以變現(xiàn)用于償還流動負債的能力,表明企業(yè)每一元流動負債有多少流動資產(chǎn)作為支付的保障。流動比率是評價企業(yè)償債能力較為常用的比率。它可以衡量企業(yè)短期償債能力的大小,它要求企業(yè)的流動資產(chǎn)在清償完流動負債以后,還有余力來應付日常經(jīng)營活動中的其他資金需要。從資產(chǎn)安全講,此項比率越高越好,比率高說明償還短期債務的能力就強,資產(chǎn)安全性越大。從生產(chǎn)經(jīng)營講,此項比率不宜過高,比率過高說明公司的資金大量積壓在持有的流動資產(chǎn)形態(tài)上,影響到公司生產(chǎn)經(jīng)營過程中的高速運轉(zhuǎn),影響資金使用效率。若比率過低,說明償還短期債務的能力低,影響公司籌資能力,勢必影響生產(chǎn)經(jīng)營活動順利開展。根據(jù)一般經(jīng)驗判定,流動比率應在200％以上,這樣才能保證公司既有較強的償債能力,又能保證公司生產(chǎn)經(jīng)營順利進行。在運用流動比率評價上市公司財務狀況時,應注意到各行業(yè)的經(jīng)營性質(zhì)不同,營業(yè)周期不同,對資產(chǎn)流動性要求也不一樣,因此200％的流動比率標準,并不是絕對的。另外穩(wěn)定的每股現(xiàn)金流也是保障公司債務償還能力的主要依據(jù),每股現(xiàn)金流相當公司的血液,每股現(xiàn)金流越低,那么遭遇財務危機的可能就越大。

　　其次,是流動性的資產(chǎn)中有兩種資產(chǎn)形態(tài),一種是存貨,比如原材料、半成品等實物資產(chǎn)；另一種是速動資產(chǎn)。如上面講到的證券等金融資產(chǎn)。顯而易見,速動資產(chǎn)比存貨更容易兌現(xiàn),它的比重越大,資產(chǎn)流動性就越大。所以,拿速動資產(chǎn)與短期需償還的債務額相比,就是速動比率。速動比率代表企業(yè)以速動資產(chǎn)償還流動負債的綜合能力。速動比率通常以（流動資產(chǎn)一存貨）/流動負債表示,速動資產(chǎn)是指從流動資產(chǎn)中扣除變現(xiàn)速度最慢的存貨等資產(chǎn)后,可以直接用于償還流動負債的那部分流動資產(chǎn)。但也有觀點認為,應以（流動資產(chǎn)一待攤費用一存貨一預付賬款）/流動負債表示。這種觀點比較穩(wěn)健。由于流動資產(chǎn)中,存貨變現(xiàn)能力較差；待攤費用是已經(jīng)發(fā)生的支出,應由本期和以后各期分擔的分攤期限在一年以內(nèi)的各項費用,根本沒有變現(xiàn)能力；而預付賬款意義與存貨等同,因此,這三項不包括在速動資產(chǎn)之內(nèi)。由此可見,速動比率比流動比率更能表現(xiàn)一個企業(yè)的短期償債能力。一般情況下,把兩者確定為1：1是比較講得通的。因為一份債務有一份速動資產(chǎn)來做保證,就不會發(fā)生問題。而且合適的速動比率可以保障公司在償還債務的同時不會影響生產(chǎn)經(jīng)營。