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破發套利存在三大投資誤區實戰技巧

歡天喜地o2014-08-20 11:00960次瀏覽收藏分享至小組

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　一些投資者認為，破發蘊藏著大量套利機會，股價底部可能就在眼前。不過，多數分析人士表示，破發可能帶來交易機會，但對此不可迷信，并提醒中小投資者不要陷入由此引發的投資誤區。

　　破發的認識誤區在增發或新股破發后，往往會有資金買入這些股票，等待其回到發行價之上套利。但經常事與愿違，股價越破越低。分析人士認為，破發套利存在三大投資誤區。

　　誤區一：跌破定向增發價是好機會。上述天相數據表明，跌破定向增發的股票遠比公開增發多，而其破發后的折價率并不比公開增發低。

　　專家認為，出現這種現象的主要原因是，定向增發的審批時間較長，而增發申請人對市場的調整幅度缺乏充分的估計。對于跌破發行價的定向增發股票，符合五大標準才可投資。一是上市公司的基本面一定要好;二是融資規模一定要大;三是公司未來的發展定位要清晰，融資的目的不是圈錢，融資項目具備持續的成長性;四是同時向大股東和機構增發，大股東的利益與機構資金的利益捆綁，雙方不存在利益博弈;五是增發時點要處在大盤低位，高位增發風險太大。

　　誤區二：破發股安全邊際較高。相當多的投資者迷信破發股安全系數高，因為從博弈的角度講，買進這些股票的主力資金是不可能被套的。這可能也是一個誤區。由于A股首發和增發都存在定價過高的現象，特別是在牛市期間的發行更是這樣。若投資者認可牛市50倍的市盈率，而融資者當時以30倍市盈率發行并不算高，但當市場由牛轉熊時，30倍市盈率就難以稱得上是理性估值。

　　誤區三：大面積破發必定是底部信號。有不少分析人士認為，大面積破發說明投資者已經恐慌到了極點，屬于底部特征。招商證券研究員杜長江表示，破發與見底是否有必然聯系值得懷疑。首先，投資者對底部的認可不是用破發的數量來衡量的，而是根據基本面是否轉暖，上市公司盈利前景是否看好來決定的;其次，大面積破發本身也隱藏著發行制度的缺陷，破發只是對這種缺陷的市場修正，并不代表市場已經跌無可跌。目前，你手中的個股走勢詭異嗎?是否知道其態勢何時才順利無阻?對之后的操作信心有多大?手無利器的話確實股海難料。

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