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    約翰·坦普頓被譽為20世紀全球頂尖十大基金經紀人之一,全球投資之父。他的旗下,不僅有全球績效最高的弗蘭克林坦普頓基金組織,自1954年創辦以來,一直保持高達15%的回報率。更在于他的投資理念對于美國人全球投資視野的形成和促進：作為價值投資的先鋒,20世紀50年代開始,坦普頓積極開拓海外投資市場,在歐洲、日本及加拿大的投資市場均有斬獲。

　　如果說坦普頓的投資思維令人稱奇,投資業績舉世矚目,更為稱道的,應該是其對信仰的不懈追求。作為忠實的美國長老會成員,坦普頓堅信信仰有助于投資,而投資決不是賭博。不同于一般基金,坦普頓基金的核心目標之一是為促進科學與人文、愛、感激、原諒及創造。長達42年的時間里,坦普頓一直是美國歷史最為悠久的神學研究機構——普林斯頓神學院的監管理事,而自20世紀70年代起,由坦普頓基金資助的各種人文與科學交流項目,有些項目成為青年人探索人生、審視財富的有效途徑。

　　作為美國大蕭條時期成長起來的一代投資大師,坦普頓的投資理念簡單實用：尋找便宜貨中的最便宜者,而最便宜的股票往往是被人們忽略的股票。而他的名言：“行情總在絕望中誕生,在半信半疑中成長,在憧憬中成熟,在希望中毀減。”這也正體現了他不屈不撓、樂觀向上的時代精神與個人魅力。

　　坦普頓的傳奇人生不僅帶給人們全新的投資理念,更讓人們重新審視投資的真正價值所在。正如其在投資市場上尋找價值投資的從容、堅定與智慧一樣,坦普頓展示給人們的還有在信仰世界中永不悲觀的探索與追求。

　　一、艱辛童年

　　約翰·坦普頓于1912年10月29日生于美國田納西州東南部小鎮溫徹斯頓。像所有南部小鎮一樣,這座小鎮也以一座古老的英國城鎮命名,并保留了美國南部傳統,重視信仰與精神生活,重視社區家庭,具有濃重鄉土觀念的特質。作為美國南部獨具魅力的一個州,田納西可謂人杰地靈,人才輩出,這里不僅是美國靈歌與搖滾樂誕生的沃土,更是諸如福克納、尤金·奧奈爾等文學戲劇大師一生守望的故鄉,更有詩人科爾特輕輕的一句“心靈地圖上的一枚郵戳”。

　　然而,雖然文化與歷史積淀悠久,一戰前后,美國成功避免參戰,又有大批移民進入,相比而言,南方的發展遠遠趕不上北方的財大氣粗,工農業齊頭并進的腳步。在美國人眼里,南部依然與貧窮落后聯系在一起。生長于溫徹斯頓一個貧苦家庭的約翰·坦普頓,也許更能感受到這一點。我們很難說,坦普頓成功的種種業績與其幼時環境有何聯系,然而不可否認的是,作為靈性十足的南方人,坦普頓更容易憑直覺與預知來斷定股票潛力。由于幼時家境拮據,更容易養成勤儉、細致周到的理財習慣,接受并執行從便宜股中尋找最便宜的投資理念。更由于地域的熏陶,作為美國長老會的終生成員,在大規模全球投資時,其終極目標卻直指人們心靈的平和與進步。91歲高齡的坦普頓接受一家媒體專訪時,曾說過這么一句：“在我91年的生命里,難得有機遇我未曾見過。”而無論其留意與否,生于田納西州,命運之神已向其打開通往心靈良善與個人進步之門。
　　20世紀30年代,美國經濟遭遇危機,經濟大蕭條遍及全國。此時的約翰·坦普頓,正是在耶魯大學艱辛求學的學生。在大學第二年,由于家境局限,學費已無從供給。然而坦普頓卻以優秀畢業生稱謂,順利取得耶魯大學經濟學學士學位。不久,因為獲得羅得獎學金,坦普頓進入牛津大學巴里奧爾學院深造,兩年后獲得法學博士學位。在耶魯讀書期間,約翰·坦普頓就顯示出對訊息的強烈渴求。而1934年進入牛津大學深造后,自由開放的學風、國際化的教育背景與教學平臺,使得坦普頓迅速成長。這個地地道道的田納西人,被同學稱為馬可波羅第二。

　　最為值得一提的是,坦普頓與巴菲特同為價值投資法始祖本杰明·格雷厄姆的門下弟子。1928年,格雷厄姆在美國哥倫比亞大學教授證券分析。1934年,他與多德合著了一本名為《證券分析》的書,開創了用基礎分析來衡量一家上市公司的“內在價值”作為投資準則。他的學生坦普頓及巴菲特更是青出于藍,投資上的成就舉世馳名。不僅如此,格雷厄姆與多德也同列20世紀十大頂尖基金經理人榜單,緊隨其學生沃倫·巴菲特與約翰·坦普頓。由此,我們可以對證券投資有最基本的了解與總結：成功的證券投資總是相同的,不同的卻各有各的不同。良好扎實的教育背景與投資理念是證券投資成功的前提,而作為證券投資最為核心主流的門派之一：價值投資法,時至今日,已然到了爐火純青的地步。雖然單個投資人的成長歷程各有不同,然而,如果能夠把握關鍵,由來龍去脈順藤摸瓜,呈現給我們的,將不僅僅是一門學術的成長史,而是精簡、深刻、富有啟迪的投資之道。

　　當坦普頓在2004年接受記者專訪,回憶如何從一個來自窮鄉僻壤的田納西小伙子成為價值投資的開創者時,他這樣答道：“在田納西我從未見過擁有股票的人,即使在耶魯,雖然有成千上百的富家子弟,卻沒有一個人向海外投資。我認為這并不合理。因為如果他們能擴大投資范圍,而非局限于一國,他們會得到更好的結果。然后我做了一個關于投資咨詢的行業調查,發現竟沒有任何咨詢師專門提供海外投資的服務。我看到了一個巨大的機會。”

　　在短短6年的求學生涯中,坦普頓可謂度過了一段充實、豐富的青蔥歲月。這段時間不僅結識了良師益友,更在于敏銳的觀察力、有效的動手能力及判斷力的形成。這一切,正是一個優秀證券投資者必備的素質。

　　經濟大蕭條對于坦普頓樂觀堅強、不屈不撓的個性磨練,應該是影響深遠的。坦普頓最拿手的投資法之一便是逆向投資法,即在大眾最為悲觀絕望時進場,在最為狂喜雀躍時出場。正是大蕭條時的危機磨練,使其有了居安思危、長遠考慮的眼光。而那份從絕望中看到希望,從絕望的山下砍出一塊希望之石的精神力量,卻是一般投資者所望塵莫及的。

　　三、初試牛刀

　　1937年,從牛津學成歸來的坦普頓回到田納西州的費勒畢恩工作,該公司即為美林證券公司的前身之一。不久又從田納西州遷至紐約,在華爾街上繼續開拓自己的事業。在這期間,他與朱迪絲·福爾克結婚,婚后有三個孩子：小約翰·坦普頓——目前是坦普頓基金會監管人、安妮及克里斯托弗。

　　1939年,坦普頓利用向老板借來的1萬美元,買進所有股價低于1美元的掛牌公司股票,在104家買入股票企業中,有34家已經破產。他平均持股4年,獲得4倍回報,身價也隨之漲4倍。
　　更難能可貴的是,在這一投資行為中,坦普頓顯示出有別于一般投機商的冷靜與執著。不僅對時局的把握,對時局的分析勝人一籌,更在于坦普頓堅持價值投資與成長導向投資原則,投資不盲從,不跟風,更不像賭博一樣瘋狂買進賣出,這一點,從其持股平均年限為四年便可見一斑。這一基金投資年限也成為日后坦普頓持股年限的標準。由此可見坦普頓第一桶金的獲取,為其以后投資的長足發展打下堅實基礎。

　　1940年,隨著早期積累的增加,坦普頓組建了自己的投資顧問公司——坦普頓·道布羅·凡思公司,到20世紀60年代早期,這家公司管理的資產已超過3億美元。

　　當初這家公司只有八位客戶,坦普頓以這八位客戶為基礎,使其投資功力開始受到肯定,新客戶與錢財開始滾滾而進。坦布頓·道布羅·凡思一度成長到相當的規模,但因要處理許多不同類型客戶的問題而將公司賣掉,只保留一個小基金,坦普頓因此而有較多的時間去考慮投資的問題,而接下來的幾年,時間證明坦普頓是個偉大的投資家。

　　對于這樣一段投資歲月,坦普頓用自己的話概括是：“我27歲時,組建了自己的公司,當時的顧客只有5人,當我賣出它的時候,我已經在幫助100多萬人進行投資。”時至今日,我們再次審視這段創業歷程,得出的啟示也是良多的。

　　首先,投資顧問公司對于人脈的積累是大有裨益的。正如坦普頓自己所言,公司成立伊始,固定客戶只有5人,而隨著人脈的積累,在短短10年里,客戶已超過100萬,資產過3億,即使在今天,對于單純的客戶關系及公司營銷方面,這種速度的人脈網擴張也是令人稱奇的。然而,事實及實踐又再次證明,即使坦普頓身兼數職,是企業的決策者、管理者、推銷者,而他最為感興趣及終生孜孜以求的,仍是純粹投資者的角色。所以,即使取得了令他人沾沾自喜的業績,1954年,坦普頓還是毅然決然將投資顧問公司賣掉。

　　更為重要的是,在投資顧問公司的實踐中,磨煉了坦普頓對金錢、財富的一種坦然而豁達的心態。正如坦普頓自己所說：“我感到這（幫助別人進行投資）就是使命,是一個有用的工作,沒有浪費神賜予我的生命。”這一階段的坦普頓,雖然仍是風華正茂、野心勃勃的小伙子,卻早已擺脫了同齡人的稚氣與沖動,早早顯露出坦普頓投資的傾向與氣質：大多數人為瘋狂追求錢財而如賭徒般投資,坦普頓卻為自己的信仰、愛好與生命而作長線投資的打算。應該說,在對投資精神內涵與本質上,坦普頓投資理念代表了一種理性與神性,以及精神上的高度。
　　約翰·坦普頓被喻為全球投資之父,這既因為他是價值投資的模范,還因為他讓美國人知道海外地區投資的好處,開創了全球化投資的先河。自1987年退休之后,坦普頓全身心投入傳教事業中,還著書立說發表自己的人生哲學,將其投資法則歸納為15條。

　　法則1 禱告有助于投資。投資前先禱告,你的思維會更加清晰和敏銳,犯錯的機會因而減低。要冷靜和意志堅定,能夠做到不受市場環境所影響,一定要有宗教信仰。

　　法則2 謙虛好學是成功的法寶。那些好像對什么問題都知道的人,其實并不知道真正要回答的問題。投資中,狂妄和傲慢所帶來的是災難,也是失望,聰明的投資者應該知道,成功是不斷探索的過程。

　　法則3 要從錯誤中學習。避免投資錯誤的唯一方法是不投資,但這卻是你所能犯的最大錯誤。不要因為犯了投資錯誤而耿耿于懷,更不要為了彌補上次的損失而孤注一擲,而應該找出原因,避免重蹈覆轍。

　　法則4 投資不是賭博。如果你在股市中不斷進出,只求幾個價位的利潤,或是不斷拋空,進行期權或期貨交易,股市對你來說已成了賭場,而你就像賭徒,最終會血本無歸。不要聽“貼士”——小道消息聽起來好像能賺快錢,但要知道“世上沒有免費的午餐”,專注于小道消息而忽略踏實的預測終會失敗。

　　法則5 投資要做功課。買股票之前,至少要知道這家公司出類拔萃之處,如自己沒有能力辦到,可請專家幫忙。

　　法則6 跑贏專業機構性投資者。要勝過市場,不僅要勝過一般投資者,還要勝過專業的基金經理,要比大戶更聰明,這才是最大的挑戰。

　　法則7 價值投資法。要購買物有所值的東西,而不是市場趨向或經濟前景。因為無論什么市場都是由獨立的股票構成的,由股票造就市場,而并非市場造就股票。

　　法則8 買優質股份。優質公司是比同類好一點的公司,例如,在市場中銷售額領先的公司,在技術創新的行業中,科技領先的公司以及擁有優良營運記錄、有效控制成本、率先進入新市場、生產高利潤消費性產品而信譽卓越的公司。

　　法則9 趁低吸納。“低買高賣”是說易行難的法則,因為當每個人都買入時,你也跟著買,造成“貨不抵價”的投資；相反,當股價低、投資者退卻的時候,你也跟著出貨,最終變成“高買低賣”。

　　法則10 不要驚慌。即使周圍的人都在拋售,你也不用跟隨,因為沽貨的最好時機是在股市崩潰之前,而并非之后。反之,你應該檢視自己的投資組合,沽出現有股票的唯一理由,是有更具吸引力的股票；如沒有,便應該繼續持有手上的股票。

　　法則11 注意實際回報。計算投資回報時,別忘了將稅款和通脹算進去,這對長期投資者尤為重要。

　　法則12 別將所有的雞蛋放在同一個籃子里。要將投資分散在不同的公司、行業及國家中,還要分散在股票及債券中,因為無論你多聰明,也不能預計或控制未來。

　　法則13 對不同的投資類別抱開放態度。要接受不同類型和不同地區的投資項目,現金在組合里的比重亦不是一成不變的,沒有一種投資組合永遠是最好的。

　　法則14 監控自己的投資。沒有什么投資是永遠的,要對預期的改變做出適當的反應,不能買了一支股票便永遠放在那里,美其名為“長線投資”。

　　法則15 對投資抱正面態度。雖然股市會回落,甚至會出現股災,但不要對股市失去信心,因為從長遠而言,股市始終是會回升的。只有樂觀的投資者才能在股市中勝出。