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新股民實戰操作大全-上市公司分析(1)經典書籍

歡天喜地o2012-10-12 14:05981次瀏覽收藏分享至小組

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　　一、上市公司的信息披露

上市公司信息披露的主要內容

上市公司上市之后，必須依法履行信息披露義務，對廣大股東負責。根據《證券法》有關規定，上市公司的信息披露，“必須真實、準確、完整，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏”。只有真實、準確、完整的信息，才能有助于投資者作出正確的投資判斷；不真實的虛假記載、夸大事實誘導投資者的誤導性陳述、把與投資者利益密切相關的重大信息不作公開披露的重大遺漏，都不利于中小投資者正確的投資決策。

上市公司信息披露還有時效要求：中期報告必須在上半年結束之日起60天內提交給證監會和交易所，并在證監會指定的報刊上刊登；年報則須在一年結束后的120天內披露。重要事件應立即向證監會和交易所提交報告并予公告。

此外，信息披露還要求責任主體明確。按照《證券法》第63條規定，證券發行人、承銷的證券公司，因信息披露存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，發行人、承銷的證券公司應承擔賠償責任，發行人、承銷的證券公司的負有責任的董事、監事、經理應承擔連帶賠償責任。

根據持續信息披露原則，上市公司在上市之前應公告招股說明書和財務會計報表；上市之后，應按時公布中期報告、年度報告，及時公布重大事項臨時報告。

上市公司必須公開披露募集資金的投向和使用狀況的原因

與一般企業相比，上市公司的優勢是擁有在證券市場上的籌資能力，從而能為其生產經營提供強有力的資金支持。

在實際工作中，募集資金的用途并不是絕對不可以變動的。當管理層發現招股說明書或配股說明書的全部或部分資金用途，因客觀條件發生變化而無法實施時，有義務向董事會報告并提出建議。董事會如發現上述問題，不得以任何理由為借口隱瞞事實，而必須盡誠信義務，開會研究拿出方案；同時召集股東大會并提交變更募集資金用途的提議，由股東大會討論和做出決議。如果股東大會同意更改募集資金用途，并向社會如實披露股東大會決議，董事會便可責成經理班子執行。只有經過上述程序，更改募集資金用途才是合法的。

對上市公司進行綜合分析的方法

不論是專業人士還是普通投資者，要具備足夠的對上市公司進行綜合分析的能力，是一件非常困難的事情。我們將從財務管理的角度來確定對上市公司的綜合分析。

1. 根據公開信息分析上市公司

上市公司負有向社會公眾公布招股說明書、上市公告書，以及定期公布年中、年度報告的法定義務。作為普通投資者，應該學會從這些公開信息中攝取有用的資訊，提高投資收益。分析上市公司公開信息的目的，就是通過了解上市公司的過去從而分析上市公司的未來，盡可能選擇具有成長性、風險較低的公司，以規避風險，獲取較好的投資收益。一般說來，上市公司公開披露的信息主要包括其業務情況、財務情況及其他事項。選擇上市公司的主要依據是它的經營情況和市場表現。

2. 根據幾個財務數據指標來分析上市公司成長性

鑒于年報披露的財務數據不是確定不變的經營成果，而是基于權責發生制對各種財務項目的時點或時期數作出的判斷，即不反映公司停止營業或清算的實際狀況，而是反映持續經營過程中的變動狀況。因此，對公開的有關財務狀況應偏重于動態評估。投資者僅僅重視和追求報告期內是否盈利、盈利的多少是遠遠不夠的。應該根據上市公司的歷史、現狀來分析它的未來發展情況。

(1) 盈利能力

凈資產收益率是反映上市公司盈利能力的最主要指標，其經濟含義是自有資金的投入產出能力。凈資產收益率高，表明公司資產運用充分，配置合理，資源利用效益高。凈資產收益率達到10%左右，一般可認為盈利能力中等，超過15%則屬盈利能力較強。具有成長性的公司，資源配置通常都比較合理，因此凈資產獲得能力也相對較高。只有盈利能力達到中等以上水平，其成長才是高質量的。在市場經濟條件下，過高的盈利能力是不可靠的，應有所警惕。

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