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新股民實戰操作大全-上市公司分析(8)經典書籍

godday2012-10-12 10:44919次瀏覽收藏分享至小組

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③宏觀經濟對微觀經濟的影響有滯后性

盡管股票市場會對宏觀經濟立即或提前做出反應，但宏觀經濟對上市公司業績的影響卻有滯后性，不同行業的上市公司滯后的程度也不盡相同。如盡管銀行宣布減息，但由于上市公司的債務大都預先確定了利息和時間，所以短期內并不會減輕公司的利息償還壓力。

④中期報告的階段性和生產經營的連續性

中期報告的階段性決定了它與上年同期業績最具可比性，但卻容易使人忽略生產的連續性。由于今年上半年與去年下半年在時間上是連續的，所以我們在與去年同期進行比較的同時，還應該和去年下半年的業績進行比較，看其顯露出的發展趨勢。

(2) 在剔除了上述因素的影響之后，我們就可以全面地審視公司中期報告。重點應放在以下幾個方面

①看清楚效益的真實情況

如果公司上半年業績與去年同期有不小的升幅，且存貨、應收賬款呈下降趨勢說明公司經營狀況較好；反之，如存貨、應收賬款呈上升趨勢，則公司業績就要大打折扣。

② 看清楚負債的動態情況

負債的大小直接關系到公司的經營能力，既不能過高也不能過低，一般保持在50%~60%較合適.當然行業不同有很大的區別，如流動性好的零售行業其負債率甚至可達到80%。中報中如果公司長期負債增長較快，公司可能有增資配股的意愿；如短期負債增長過快，對公司當年年底的分紅不可有很高的預期。 ③看清楚潛在的盈虧情況

主要通過公司固定資產和遞延資產的凈值變化情況，來分析是否存在潛盈和潛虧的可能。如果公司累計的固定資產和遞延資產呈平穩趨勢，說明公司未及時計提和轉出折舊費用，公司有潛虧和減利的可能。反之，公司的利潤可靠，甚至有潛盈的可能。

④ 看清楚“或有”的各種情況

在分析公司財務信息的同時，還要閱讀中報中的文字報告，從中看清公司各種“或許會發生”的“或有”事項。

⑤募資使用情況

對于剛剛增資配股的公司，在中報中對募集的資金使用情況進行闡述時，大致有兩種情況：變募資時承諾的用途和有如期按進度實施。這兩種情況很復雜，分析必須圍繞能否產生新的利潤增長點為中心展開。

⑥配股資金到位情況

配股資金到位率的高低，直接關系到公司的發展后勁。雖然公司會單獨發布股本變動的公告，但沒有與中報年報結合起來，投資者很容易忽視，這在讀中報時務必注意。

中期報告按規定無須經注冊會計師審計，這使得中期報告提供的信息可靠性大大降低，而且中報的編制具有較大的隨意性，因此投資者在閱讀中期報告時應格外謹慎。

怎樣看重要事件公告

重大事件是指“可能對上市公司股票的市場價格產生較大影響，而投資人尚未得知的”事件。發生此類重大事件時，上市公司應當立即將有關該重大事件的報告提交證券交易所和證監會，并向社會公布，說明事件的實質?！爸卮笫录卑ǖ幌抻谝韵率马棧?/div>

公司訂立重要合同，而該合同可能對公司的資產、負債、權益和經營成果中的一項或者多項產生顯著影響；

公司的經營政策或者經營項目發生重大變化；

公司發生了重大投資行為，或者購置金額較大的長期資產的行為；

公司發生重大債務；

公司未能歸還到期重大債務的違約情況；

公司發生重大經營性或者非經營性虧損；

公司資產遭受重大損失；

公司生產經營環境發生重要變化；

新頒布的法律、法規、規章等，可能對公司的經營有顯著影響；

董事長、30%以上的董事或者總經理發生變動；

持有公司5%以上的發行在外的普通股的股東，其持有該種股票的增減變化達到該種股票發行在外總額的2%以上的事實；

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