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    股市行情的發動必須要有獲利空間，才可能形成頂部。因為沒有獲利空間主力機構不會買來賣去窮折騰，并且沒有獲利空間就沒有下跌的空間。相反，如果一輪行情上升過大，就會造成股市見頂的另一重要因素。

    二、有足夠的下跌空間

    主力機構在一輪行情中獲利出貨后，并不會完全陶醉于眼前的勝利，他們還得籌劃著下一輪行情。中國股市沒有融券做空的機制，你的股票賣掉了，就如同把槍里的子彈都打光，再要做空就沒有力量。相反，股市的任何一次下跌都會吸引一批新股民低位入市。因此，市場主力在結束一輪行情時，一定要考慮這個市場有沒有足夠下跌空間，以便他們出貨以后再度從低位進貨。如果出貨后，大勢只是略微回調，市場主力的巨額資金不能低位入市，甚至還得高位再次建倉，那是吃力不討好的買賣，他們當然不會做的。主力機構不出貨，那大勢就不可能見頂。這也就是為什么一輪大行情過后都會有一輪暴跌的原因。1997年5月份，滬深兩市見頂，深市從6100多點一直殺到3600多點，這個下跌空間是十分驚人的，足夠主力機構籌劃再次建倉進場的。

    三、管理局明顯打壓股市

    股市漲還是不張，廣大散戶不能說了算，一般機構投資人也不能說了算。但市場管理機構，也就是說政府方面，可以一言九鼎，說不行就不行，行也不行。記得1996年12月中旬，深市沖高至4000多點時，管理層采取多種措施頻頻打壓股市，許多人仍然置之不理，結果一篇《人民日報》社論，就使大勢暴跌5天。又如1997年5月份，深市沖破6000點時，管理層更是采取了更為嚴厲的措施打壓股市，抑制瘋狂炒作，包括加大新股發行量，增加新股發行額度，調高印花稅，嚴厲懲罰違規券商等等，結果終于使大勢一瀉千里。因此可見，管理層對一輪行情的頂部有自己的看法，當政策面頻頻利空之時，絕對不要掉以輕心，而應當機立斷，跟著政策走，而不是跟著感覺走。

    四、市場缺少可供中長期投資的股票

    股票市場說到底不是一個投機市場，而是一個投資市場。只要這個市場中有大量的股票具有投資價值，就必然會吸引眾多的投資者參與，而市場主力更不會放棄這個機會。同樣，當行情大幅上升，市場中股票嚴重超買，平均市盈率遠遠超出投資的要求，績優股的價格嚴重透支了它們的潛在業績，垃圾股也隨瘋狂的市場而雞犬升天之時，往往就是大勢見頂的時候。因為，這個時候擁有巨額資金的主力機構和謹慎的投資人決不會拿自己的錢去冒風險，他們一定會悄然離市，以回避風險。當股市沒有大批中長期投資者滯留于股市，就不會有中堅力量來維持股市的穩定，就不可避免的以下跌的方式，迫使股價回到其投資價值區域。這個時候，有經驗的投資者出貨以后，再也選擇不出可大膽持有的好股票了，連極少數冷門的垃圾股也有了相當大的漲幅。在這種情況下，一旦出貨一定要遠離股市，不要貪戀股市成交活躍時的短線利潤，因為頂部的形成要有一個過程。只有遠離股市作冷眼旁觀的人，才會拒絕誘惑，逃離頂部。