福利视频网站-福利视频网址-福利视频午夜-福利视频亚洲-欧美二区三区-欧美福利精品

    第八章　股 評(píng)

    第一節(jié)　利多與利空

　　在股票投資中，股民都是根據(jù)所攝取的信息來預(yù)測(cè)股票將來的走勢(shì)，進(jìn)行投資的決策。有時(shí)為了造成一種對(duì)自己有利的局勢(shì)，無論是空頭或是多頭都樂于制造或傳播一些流言來影響股價(jià)走勢(shì)。對(duì)于股民來說，除了辯別流言的真?zhèn)我酝猓铌P(guān)鍵的就是要區(qū)分信息的性質(zhì)是利多還是利空。

　　利多和利空的區(qū)分有四條基本原則。

　　一是根據(jù)對(duì)股市供求關(guān)系的影響，因?yàn)楣墒猩腺Y金與股票的供求關(guān)系決定著股價(jià)的漲跌，資金相對(duì)盈余時(shí)，股價(jià)就上漲；反之，當(dāng)資金相對(duì)緊張時(shí)，股票價(jià)格就下跌。所以一切 有利于資金擴(kuò)容的消息都是利多消息，一切關(guān)于股票擴(kuò)容的消息就是利空消息。如1991年7月底政府發(fā)布的關(guān)于暫停股市擴(kuò)容、容許外資入市、券商可向金融機(jī)構(gòu)融資等“三大政策”就是特大利多，因?yàn)樗偈构墒猩系墓┣箨P(guān)系向資金供過于求、股票供不應(yīng)求方面轉(zhuǎn)化，從而也引發(fā)了當(dāng)年股市上最大的一輪上漲行情。而1995年5月18日證監(jiān)會(huì)暫停國債期貨交易三天后發(fā)布的關(guān)于恢復(fù)新股上市的消息就是利空消息，因?yàn)樾鹿缮鲜袑⒏淖児墒械墓┣箨P(guān)系，使之向著增加股票供給的方向發(fā)展。

　　判斷利多或利空的第二條原則就是對(duì)股民炒作收益或交易難易程度的影響。如對(duì)股票紅利或股民的資本利得(股票差價(jià))是否征稅或稅率的調(diào)整，股票交易費(fèi)、稅或股票交割期延長(zhǎng)  與縮短等。因?yàn)楣善苯灰锥惢蛸M(fèi)率的增加，將減少股民的投資收益，則交割期的延長(zhǎng)如T＋0改為T＋1，它將增加股票的炒作難度，相應(yīng)延長(zhǎng)了資金的運(yùn)轉(zhuǎn)周期，加大了股票炒作風(fēng)險(xiǎn)，所以它是利空消息。

　　利多或利空的第三個(gè)判斷原則是對(duì)上市公司經(jīng)營效益的影響，一切影響上市公司經(jīng)營效益的信息都是利空消息，如上市公司經(jīng)營環(huán)境的變化，包括國家的政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的變化、國家是否處于戰(zhàn)爭(zhēng)狀態(tài)、宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行是否平穩(wěn)等，因?yàn)檫@些因素的變化都影響著上市公司原材料的供應(yīng)或產(chǎn)品的銷售、員工的工作情緒或狀態(tài)，從而直接影響著上市公司的經(jīng)營效益。另外當(dāng)上市公司的內(nèi)部因素改變時(shí)，如管理水平的改善或降低，技術(shù)設(shè)備水平的改善和提高，勞動(dòng)生產(chǎn)力的提高或降低，新項(xiàng)目的投產(chǎn)或失敗等等。

　　判斷利多或利空的第四個(gè)原則是對(duì)股票投資價(jià)值的影響。一切能增加股票相對(duì)投資價(jià)值的因素都是利多因素；反之，一切降低股票相對(duì)投資價(jià)值的因素都是利空。當(dāng)其它領(lǐng)域的投資收益率上升時(shí)，將導(dǎo)致股票收益率的相對(duì)降低，如儲(chǔ)蓄利率或債券利率的上調(diào)，實(shí)業(yè)投資如房地產(chǎn)投資收益的提高等等都是利空，而儲(chǔ)蓄利率或債券利率的下調(diào)等就是利多消息。如1996年5月后兩次調(diào)整利率，就引發(fā)了滬深股市的一輪特大上揚(yáng)行情。